在受到美元貶值壓力的炒作過后，油價(jià)再次回到了基本面，每桶50美元的新底部基本構(gòu)筑成型。
國(guó)際油價(jià)在2月跌至33美元后出現(xiàn)了強(qiáng)勁回升，一度突破每桶50美元。最近出現(xiàn)了連續(xù)三日的下跌，不過在G20會(huì)議上多項(xiàng)政策向新興市場(chǎng)國(guó)家傾斜的利好背景下，油價(jià)重新回到50美元上方。
招商證券石化分析師裘孝鋒稱：“50美元暗示了今年油價(jià)的趨勢(shì)總體將有所上漲，但短期經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀決定了油價(jià)今年不太可能大幅上漲。”
宏源證券首席分析師房四海則認(rèn)為，50美元只是短期的一個(gè)震蕩價(jià)格，不是今年的頂點(diǎn)。
上漲因素
美元傳統(tǒng)上對(duì)國(guó)際大宗商品如石油、黃金、基本金屬等價(jià)格有著直接影響，因?yàn)檫@些商品都是以美元計(jì)價(jià)，且通常都隨著美元幣值變動(dòng)而反向運(yùn)行。
從去年下半年以來，美元和黃金便成了市場(chǎng)避險(xiǎn)資金最為青睞的買入目標(biāo)。不過，今年3月份美元連續(xù)兩周下跌，美元大幅下跌是油價(jià)突破50美元關(guān)口的重要因素。
“這并不是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)相比其他經(jīng)濟(jì)體更好，而是美國(guó)經(jīng)濟(jì)所受到的沖擊和采取的措施相對(duì)透明。”中期期貨高級(jí)分析師李哲給了這樣的解釋。
金鵬期貨副總喻猛國(guó)也表示：“最近一段時(shí)間油價(jià)上漲更多的是受到美元貶值的影響，現(xiàn)在商品已經(jīng)見底，所有貨幣都在貶值。”
美聯(lián)儲(chǔ)宣布購(gòu)買3000億美元長(zhǎng)期國(guó)債等舉措令美元上漲趨勢(shì)遭攔腰斬?cái)啵笃谡鹗幓虺芍髡{(diào)，原油市場(chǎng)再獲支撐。關(guān)于通脹是否再現(xiàn)的擔(dān)憂也成為支撐石油上漲的一個(gè)因素。
為了對(duì)抗經(jīng)濟(jì)衰退和信貸緊縮，西方各國(guó)的利率都已降至歷史最低水平。尤其是美國(guó)已經(jīng)接近零利率，重拳出擊購(gòu)買國(guó)債，英國(guó)還推行了“印鈔票”來振興經(jīng)濟(jì)的方針。這些舉措在穩(wěn)定提振經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也埋下了通脹風(fēng)險(xiǎn)的種子。
另外一個(gè)重要的因素就是炒作基金的動(dòng)向。據(jù)美國(guó)商品與期貨交易委員會(huì)(CFTC)統(tǒng)計(jì)顯示，最近投機(jī)基金凈持倉(cāng)又出現(xiàn)多頭增持的局面。
需求有好轉(zhuǎn)跡象
美國(guó)能源部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增加了280萬桶至3.594億桶，而此前公布的減產(chǎn)數(shù)據(jù)已經(jīng)創(chuàng)下93年7月以來最高水平，同時(shí)增幅超過分析師預(yù)期逾1倍。
更為重要的是需求擔(dān)憂仍然存在。最新的國(guó)際能源署月度石油市場(chǎng)報(bào)告顯示，今年全球原油需求被再次下調(diào)，與上月月度報(bào)告相比，全球石油需求被下調(diào)30萬桶/日，至8440萬桶/日，2月份全球的供應(yīng)下滑至8390萬桶/日，需求問題成為阻礙原油上漲的最大理由。
另一方面，盡管目前全球經(jīng)濟(jì)不景氣，原油庫(kù)存一直高位，但是應(yīng)該看到，世界經(jīng)濟(jì)尤其是中國(guó)已經(jīng)有了復(fù)蘇現(xiàn)象，未來世界石油產(chǎn)量總體是在不斷下降的。長(zhǎng)期來看，庫(kù)存不是壓制原油上漲的理由。
能源研究專家趙玉成告訴記者，油價(jià)長(zhǎng)期看還是會(huì)有很強(qiáng)的上漲動(dòng)力，每年的6月到9月是美國(guó)的石油消費(fèi)旺季，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，但是汽油的價(jià)格也大幅度降低，出行成本降低，因此汽油消費(fèi)恐怕會(huì)和往年差不多。
事實(shí)上，無論是歐佩克還是其他產(chǎn)油國(guó)，均認(rèn)為目前的油價(jià)并不是“他們所期望的水平”。
世華財(cái)訊分析師桂強(qiáng)理表示，歐佩克承諾將日產(chǎn)量從去年9月的水平下調(diào)420萬桶，目前各成員國(guó)已達(dá)成減產(chǎn)目標(biāo)的80%。歐佩克的減產(chǎn)策略已開始為油價(jià)筑起底部，國(guó)際原油價(jià)格從去年12月時(shí)觸及的35美元下方低點(diǎn)持續(xù)反彈至54美元。
高盛集團(tuán)近期的一份研究報(bào)告中，將其對(duì)今年國(guó)際油價(jià)的預(yù)期上調(diào)了12%，至每桶50.20美元。
石油在線老總周成當(dāng)認(rèn)為，一旦全球經(jīng)濟(jì)止跌回穩(wěn)，因貨幣供應(yīng)過多而產(chǎn)生的通貨膨脹也將隨之而來，原油又會(huì)成為投資的最佳品種，上漲是遲早的事。
“今年下半年，經(jīng)濟(jì)得到復(fù)蘇，美國(guó)石油消費(fèi)旺季到來時(shí)，石油價(jià)格很可能達(dá)到70到80美元左右。”房四海稱。
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