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| 電力行業(yè)4月月報(bào)：水電投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn) |
| 時(shí)間：2010/4/16 |
投資要點(diǎn)：
一季度用電增速為24%，重工業(yè)是拉動(dòng)力。中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，1-3月份，全國全社會(huì)用電量9695億千瓦時(shí)，同比增長24%。3月份，全國全社會(huì)用電量3434億千瓦時(shí)，同比增長21%。從各產(chǎn)業(yè)的用電量增速來看，第三產(chǎn)業(yè)、第一產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居民用電量增速相對(duì)缺乏彈性。而第二產(chǎn)業(yè)的用電量增速是拉動(dòng)全社會(huì)用電量快速上升的主要因素。
第一季度用電快速增長緣于09年低基數(shù)，同時(shí)經(jīng)濟(jì)的快速復(fù)蘇也使得用電量創(chuàng)歷史新高。
內(nèi)陸地區(qū)用電量高于沿海。中西部地區(qū)用電量快于平均。從各行業(yè)用電量來看，黑色金屬冶煉及壓延、化學(xué)原料及制品、有色金屬冶煉及壓延這三大用電量大戶用電量增長明顯。
重工業(yè)仍然是我國用電量快速增長的最大推手。
火電發(fā)電量增速加快，利用小時(shí)數(shù)快速回升。09年隨著經(jīng)濟(jì)的回溫，發(fā)電量增速也逐步回升。進(jìn)入2010年，水電受西南旱災(zāi)的影響，發(fā)電量增速低于平均發(fā)電量增速。而火電則保持較快增長。
煤價(jià)穩(wěn)定，港口庫存下降。動(dòng)力煤經(jīng)過前兩個(gè)月的上漲，進(jìn)入3月份價(jià)格保持穩(wěn)定。同時(shí)秦皇島煤炭庫存持續(xù)下降。3月底開始各大鐵路線路檢修施工全面展開，加上王家?guī)X礦難后，安監(jiān)局將在4月和五月進(jìn)行為期近2個(gè)月的全國范圍內(nèi)的安全生產(chǎn)大檢查，影響煤炭供給。同時(shí)，西南地區(qū)持續(xù)干旱，加上南方耗煤企業(yè)陸續(xù)開工，電煤消耗持續(xù)上漲。同時(shí)，總體來看，主要港口煤炭庫存仍會(huì)繼續(xù)回落，煤炭價(jià)格將總體保持平穩(wěn)。
煤價(jià)仍然是困擾火電的最大因素，水電機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。2010年一季度火電行業(yè)業(yè)績再次受煤炭價(jià)格高企影響。水電行業(yè)在經(jīng)歷一季度的旱情之后，一季報(bào)業(yè)績將受影響。但是隨著來水的好轉(zhuǎn)，且不受煤炭價(jià)格的影響，我們預(yù)計(jì)一季報(bào)后水電或?qū)⒂瓉頇C(jī)會(huì)。
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