由于2008年煤炭價(jià)格的暴漲，電力行業(yè)是當(dāng)年A股“最虧”的行業(yè)，板塊個(gè)股也因此成為1664點(diǎn)反彈以來的落后者。不過，“漲價(jià)”可能又將成為明年煤炭購銷的關(guān)鍵詞。部分業(yè)內(nèi)人士表示，2010年或又是電力企業(yè)的“寒冬”。
不過，從近日電力板塊個(gè)股走勢來看，并未出現(xiàn)想象中的頹勢，這應(yīng)該如何解釋？
股價(jià)未被利空擊垮
在去年的煤炭訂貨會(huì)議上，以五大電力集團(tuán)為首的電力巨頭們組成了堅(jiān)固的聯(lián)盟，就2009年合同煤價(jià)問題和各地煤企進(jìn)行了長達(dá)半年的“頂牛”。不過，電力企業(yè)的這種堅(jiān)決在今年沒能得到延續(xù)，面對(duì)電煤缺口，一些電力巨頭早已和煤炭企業(yè)簽訂了不同程度的漲價(jià)協(xié)議，其中價(jià)格最大漲幅甚至達(dá)到了20%以上。
去年因?yàn)槊禾績r(jià)格的上漲，電力行業(yè)曾面臨全行業(yè)虧損的尷尬，火電龍頭華能國際（600011，收盤價(jià)7.78元）虧損額達(dá)到37億元，位列當(dāng)年A股上市公司虧損榜前列。在巨虧的陰影，目前電力企業(yè)業(yè)績已有所好轉(zhuǎn)，但根據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，在2009年，電力行業(yè)漲幅處于全市場倒數(shù)第三位。
“煤炭價(jià)格上漲早在意料中，不過電力股這幾日的表現(xiàn)并不差，水電股還不乏一些亮點(diǎn)。”一位私募人士表示。交易軟件顯示，本周以來上證指數(shù)微漲1.27%，華能國際、大唐發(fā)電（601991，收盤價(jià)8.80元）等主要火電企業(yè)漲幅基本與指數(shù)持平。值得一提的是，在本周三復(fù)牌的水電股桂冠電力（600236，收盤價(jià)7.79元），在停牌四個(gè)交易日后非但未補(bǔ)跌，還出人意料地走出兩根陽線。
來年關(guān)注成長型電企
為何利空的襲擊仍未對(duì)電力板塊造成太大影響？國都證券分析師魯儒敏對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“情況也許沒有想象的那么差。對(duì)上市公司來說，煤炭價(jià)格的漲幅并未完全確定。另外水電火電同網(wǎng)同價(jià)的改革方向也為市場提供了想象的空間。”
另一位分析師表示，在上網(wǎng)電價(jià)的多次上調(diào)以后，電力企業(yè)消化煤炭漲價(jià)能力已有一定的提升，而且從發(fā)改委態(tài)度來看，一旦煤炭價(jià)格上漲過大，發(fā)改委很可能將實(shí)行煤電聯(lián)動(dòng)，再次上調(diào)電價(jià)的可能性仍存在。
在投資策略方面，分析師楊治山的年度策略報(bào)告中表示，從規(guī)避煤價(jià)風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)，成長型電力公司在2010年上半年更受青睞，可以重點(diǎn)關(guān)注以下三類公司。一是電源結(jié)構(gòu)合理，成長性好，資產(chǎn)注入預(yù)期強(qiáng)的大型公司，如內(nèi)蒙華電（600863，收盤價(jià)7.51元）、國電電力（600795，收盤價(jià)7.25元）等。二是主業(yè)穩(wěn)定，非電業(yè)務(wù)可能超預(yù)期的寶新能源（000690，收盤價(jià)9.40元）等公司。三是具有估值優(yōu)勢的公司，如華能國際。
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