投機成分遠(yuǎn)大于實際需求支撐力
上周公布的美國商業(yè)汽油庫存意外大幅增加，使越來越多的投資者認(rèn)為，今年夏季美國汽油需求受經(jīng)濟(jì)衰退的影響可能不如預(yù)期強勁，且目前庫存充裕，足以應(yīng)對汽油消費的增加。
受此影響，紐約市場７月份交貨的汽油價格１９日大幅下跌５％以上，并對原油市場造成了較大壓力。當(dāng)日紐約商品交易所７月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價格則下跌至每桶６９．５５美元，跌幅為2.55%。
經(jīng)濟(jì)預(yù)期左右油價
受經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)跡象、美元貶值以及庫存變化的刺激,6月以來國際油價大漲至每桶70美元上方,較去年12月中旬的略高于30多美元低點翻倍。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯露微光的進(jìn)程中,原油價格的飆升映照了市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的美好期望。
有分析人士指出,美國經(jīng)濟(jì)正在改善,中國等許多主要能源消費國的經(jīng)濟(jì)也在復(fù)蘇,在供應(yīng)面穩(wěn)定的情況下,需求的回暖將推高國際油價走高。而全球?qū)捤韶泿耪摺⒚涝H值趨勢,以及通脹預(yù)期等金融因素將令油價漲勢如虎添翼。
高盛公司6月初發(fā)布報告，大幅調(diào)高西德州輕質(zhì)原油的年底預(yù)估價，由原先估計的每桶65美元調(diào)高至85美元，明年油價受需求復(fù)蘇和供給減少影響，還可望進(jìn)一步攀高。高盛公司把西德州輕質(zhì)原油的12個月目標(biāo)價，從先前預(yù)估的70美元調(diào)高至90美元，并預(yù)測2010年底時，油價將漲至95美元。
高盛分析師在研究報告中指出：“隨著金融危機趨緩，前面等著我們的將是能源短缺。美元貶值也刺激投資人轉(zhuǎn)進(jìn)原油等商品，以規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險。”隨著全球經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)且原油庫存下降，油價可望能在下半年踏上復(fù)蘇之路，這一波漲勢只是起點。
高盛還預(yù)計，明年下半年將出現(xiàn)能源短缺，屆時歐佩克剩余的產(chǎn)能將無法滿足日益增長的需求，歐佩克以外的石油供給也會下降。高盛在報告中說：“就算歐佩克產(chǎn)能增大，石油庫存還是會大幅滑落，歐佩克以外的生產(chǎn)將持續(xù)下滑。”高盛指出，2009年非歐佩克供給可能每日減少40萬桶，2010年每日將縮減91萬桶。
摩根大通日前也發(fā)布報告，將2009年美國原油價格預(yù)估上調(diào)近10美元至每桶65美元,這主要是受到預(yù)期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及季節(jié)性因素影響。其大宗商品部門主管勞倫斯·伊格斯表示：“如果經(jīng)濟(jì)預(yù)測正確無誤,我們即將走出經(jīng)濟(jì)衰退,則油價走勢將會更高一些。”
汽油庫存上升拖累油價
油價大漲后，有分析人士認(rèn)為,近期油價連續(xù)攀升的背后投機的成分遠(yuǎn)大于實際需求的支撐力,對下半年國際油價的走勢依然持相對謹(jǐn)慎態(tài)度。美元走弱以及風(fēng)險偏好的回升將推升油價走高,但庫存居高和重要的原油消費需求持續(xù)疲軟亦會在短期內(nèi)限制油價上漲空間。
美國能源資料協(xié)會(EIA)公布,上周美國原油庫存降幅高于預(yù)期,汽油庫存則意外增加,因煉廠加緊生產(chǎn)以滿足夏季駕車出游季節(jié)帶來的需求增長。紐約Citi Futures的能源分析師伊文思也提醒稱,原油數(shù)據(jù)降幅可能更多來自于煉廠庫存管理技巧,而非油市基本面緊俏,因有零星報告仍證實,有大量原油儲存于全球各地作為浮動油庫的油輪中。
本周關(guān)注美聯(lián)儲動向
分析人士指出，未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期將對國際油價走勢有著重要的影響。6月24日美聯(lián)儲將召開貨幣政策會議并公布新的利率決定，由于近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好壞不一，使得市場對美聯(lián)儲的聲明產(chǎn)生很大的關(guān)注。
隨著此前歐洲等央行降息行動的停止，市場對美聯(lián)儲或?qū)⒃诮衲晖硇⿻r候結(jié)束當(dāng)前低利率政策的預(yù)期日益增強，美國長期國債收益率也出現(xiàn)一定程度的上漲，投資者已經(jīng)開始預(yù)測未來美聯(lián)儲可能出現(xiàn)的加息舉動。
有報道稱，為澄清近期關(guān)于美聯(lián)儲今年將加息的傳言，美聯(lián)儲官員正考慮是否有必要在本周的會議上利用政策聲明措辭進(jìn)行澄清。摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家費羅列表示，在6月24日的會議上，美聯(lián)儲可以通過強調(diào)當(dāng)前就業(yè)以及制造業(yè)市場仍相當(dāng)不景氣，從而讓市場了解通貨膨脹的風(fēng)險并沒有市場預(yù)期的那么強烈。債券市場研究公司W(wǎng)centersonICAP駐新澤西首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克蘭代爾也表示，美聯(lián)儲可以通過多種途徑讓市場了解其維持低利率政策的決心。
京公網(wǎng)安備11011102000836號
