目前的走勢是重復歷史，國際資金通過圍攻新興市場奪得金融危機后第一桶金，靜待發達國家逐漸恢復元氣，而后挾巨資追逐真正的經濟增長點，或者是新能源、或者是新材料，最后讓那些沒有長進的只靠投資拉動的新興市場現形。
國際熱錢大增，圍攻新興市場，中國市場是主要目標。摩根大通及摩根士丹利聯袂力撐新興市場股市，摩根大通預測MSCI新興市場指數可于4-5年內自去年低位暴升4倍，新興市場之父墨比爾斯表示，最遺憾是沒有更早投資新興市場。
新興市場泡沫初起。上周花旗發表研究報告，表示“以每周平均資金流入對比資產規模而言，現在強勁的程度與2006年期間相同”。當前是歷史上為時第四長的資金流入，共達109億美元。而在2005年11月-2006年5月期間的29周資金流入紀錄為182億美元。這次泡沫似乎比2006年更嚴重——2006年時的亞洲實際經濟增長為8.7％，花旗今年的GDP增長預測為4.5％。
由于A股市場相對封閉，香港成為熱錢聚集地，國際資金試圖通過香港市場叩開中國資本市場的大門。
法國巴黎資產管理亞洲董事總經理林忠漢表示，過去6-9個月間，數十億美元流入旗下的亞洲區貨幣市場基金，至少有20％-30％流入香港。5月，港股市值暴漲2萬億港元，如果簡單平攤到全港約200萬股民，賬面每人凈賺100萬港元，香港分析師稱錢浸腳面。
巨量資金的涌入與資產品價格的大幅上升，造成兩個效果：一是為了維系港幣與美元的聯系匯率，香港金管局以購入美元的方式向金融市場發放了3404億港元；二是降低利息，導致流入資本市場和房地產市場的資金更加洶涌。
過去九個月中，港股展開了長達三個月的強勁反彈，從13000多點直至上試19000點的高位；4月份港股日均成交額為620億港元，5月份升至900億港元。
中資股價上升驟然加快，導致A股溢價率低迷，境外市場倒逼境內市場。據統計，截至6月3日收盤，57只A%2BH股的A股平均價為36.8元，H股平均價為28.75港元，按人民幣兌港元最新匯率計算，H股平均價為25.33元。AH股最新價格比為1.45，A股溢價率為45.27％。這一溢價率是自4月16日以來的最低點。
市場熱情如此洶涌，令人想到上世紀90年代初國際資金熱炒新興市場，最后隨著美國網絡生產力提振美元，貨幣掉頭而去造成東亞金融危機，給亞洲留下一地雞毛的歷史。
正因為有此歷史教訓，中國開始警惕。銀監會主席劉明康提出要反思資產泡沫，證監會火速推出新股發行新規則，而外管局在5月5日允許中資銀行為境外機構開設國內外匯賬戶，將境外機構的賬戶納入外債指標管理。這才有了A股市場在投資與信貸驅動下股指“進二退一”的現實，A股市場既在防泡沫，也在將流動性為我所用，通過發行新股的方式解決融資難題，將泡沫消化于無形。
境外投行對中國市場的吹捧已達令人匪夷所思的地步，其中以摩根大通為代表，旗下經濟學家龔方雄稱，與有些國家股市上漲50％相比,“A股已經遠遠跑輸了”。旗下亞洲和新興市場首席分析師AdrianMowat稱，摩根士丹利資本國際(MSCI)新興市場指數“未來4-5年中有望較去年10月的低點上漲400％”。
目前的走勢是重復歷史，國際資金通過圍攻新興市場奪得金融危機后第一桶金，靜待發達國家逐漸恢復元氣，而后挾巨資追逐真正的經濟增長點，或者是新能源、或者是新材料，最后讓那些沒有長進的只靠投資拉動的新興市場現形。只扔下一句話，你們本來就是生產效率低下的生產模式，危機是必然的。
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