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| 煤價或迎一波上漲行情 |
| 來源：BSPI秦皇島煤炭網 作者：王云 時間：2025/9/12 |
主產區煤價穩中小幅調整。近期，冶金、化工等終端采購積極，疊加東北地區補庫需求釋放，部分性價比高的煤種需求尚可，部分煤礦價格小幅上漲。而本周前半程，港口動力煤市場弱穩運行，上游挺價情緒增強，低價不愿出貨，下游少量采購需求，詢盤壓價，成交僵持。本周后半程，下游詢貨需求略有好轉，且港口優質可流通資源偏少，支撐上游挺價心態，市場煤價格出現趨穩止跌信號。傳統用煤淡季預期持續發酵，但產地市場轉好，港口詢貨增多，在一定程度上支撐了港口煤價;本周四開始，港口市場出現止跌企穩跡象。
隨著重要活動的結束，產地煤炭供應加快恢復，但上級主管部門發文，督促煤企嚴格按照規定產能組織生產，供應上難以恢復至上半年的高位水平。大秦線秋季集中修時間初定國慶長假期間展開，為期20天;鐵路部門將在九月底之前，給環渤海港口打庫存，大秦線日運量最高增至120萬噸，唐呼線日運量也保持在25萬噸左右，下游終端聞風而動，安排在九月中下旬，增派船舶趕往環渤海港口拉運煤炭。在到港車船雙多的情況下，環渤海港口煤炭庫存震蕩下行。此外，鐵路運輸優惠政策逐步收緊，環渤海港口發運成本拉高，貿易商發運積極性下降，現貨集港偏少;疊加長協兌現保持較好影響，環渤海港口中的曹妃甸四港去庫非常明顯，同比去年減少46萬噸，其中，曹妃甸華電煤碼頭存煤已降至59萬噸。而秦皇島港，由于有大秦線強大運力支撐，疊加發運增量不多，調入量大于調出量，庫存出現增加態勢，一度拉高至642萬噸，這也在一定程度上推遲了煤價上漲時間。與此同時，環渤海九港(含黃驊港)煤炭庫存已下降至2333萬噸，處于低位水平。整個環渤海港口持續保持低庫存模式，也在很大程度上限制了煤價繼續深跌，并為今后煤價上漲奠定基礎。
需求端方面，隨著南方地區高溫天氣范圍逐步收斂，電廠日耗略有下降，沿海八省電廠日耗下降至220-230萬噸，但電廠傳統的秋季補庫即將展開。由于近三周來，市場煤價格呈現持續下跌態勢;終端用戶大都抱有“買漲不買跌”的觀望心態，煤價越跌，下游用戶越是不拉，北上拉運積極性明顯下降，港口調出量較為穩定。盡管南方氣溫回落，降雨增多，接近用煤旺季的尾聲;但臨近大秦線“天窗期”，疊加冬季之前的補庫，部分電廠開始著手招標采購現貨，詢貨問價增多。非電行業方面，錯峰復產的企業增多，采購需求緩慢恢復。本周前半程，部分賣家低價出貨后，市場煤庫存急劇減少;而下游終端招標采購增多，需求有所回升，優質市場煤出現供不應求。此外，當前港口發運成本較高，部分賣家擔心低價出貨后，后期補貨困難，挺價情緒增強，等待時機出貨。截止目前，港口煤價已經接近底部，后期隨著港口庫存進一步下降，疊加電廠補庫積極性的提高，港口市場煤價格有望出現一波反彈行情。
市場參與者對煤炭市場走勢的判斷依然存在分歧，據曹妃甸貿易商張經理介紹，他不看好后期市場，他一直在積極出貨。他認為，電廠日耗持續回落，終端采購以長協煤及少量性價比高的進口煤為主，市場煤需求形不成規模，且投標競爭激烈，他對煤價走勢不看好，認為還得跌。而京唐貿易商劉經理則看好夏末市場，他分析，盡管當前需求疲弱，但上游供應仍處于漫長的恢復過程中、坑口煤價已經止跌探漲;疊加部分線路發運到港成本持續倒掛，市場煤進港量有限，價格深跌存在困難。而大秦線秋檢之前，疊加歡度國慶，部分電廠需要在九月中下旬適當囤貨，他判斷煤價跌至長協以上5-10元/噸時，存在支撐，煤價會止跌反彈。劉經理擔心，后期低價補貨存在困難，會買不到煤，因此，他開始緩慢囤一些貨，準備應對冬儲行情。
本周三開始，華東地區強對流天氣頻發，南方持續多日的高溫天氣得到明顯收斂，民用電需求預計將隨之回落，沿海電廠日耗水平同步下降，但降幅不大;周四開始，氣溫再次回升。另據太原路局的消息，10月7日，大秦線將展開秋季集中修，為期20天，屆時，大秦線日均進車將由120萬噸降至100萬噸。因此，部分電廠在日耗回落預期增強之際，急于利用淡季時節進行補庫和備煤，終端采購需求緩慢轉好，港口煤價止跌反彈在即。整體上看，雖然近三周來，港口煤價承壓下行，市場轉淡;但環渤海港口庫存偏低、市場煤發運量不足卻是不爭的事實，疊加政策托底及“金九”到來，非電行業需求也有改善，為煤價止跌反彈提供支撐，預計后續煤價將迎來10-20元/噸的上漲行情。
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