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| PPI 現積極變化 部分先進制造業價格上漲 |
| 來源：金融投資報 作者：本報評論員 劉柯 時間：2025/8/12 |
國家統計局發布的最新數據顯示，7月份PPI(工業品出廠價格指數)同比下降3.6%，降幅與上月相同;環比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2個百分點，為3月份以來環比降幅首次收窄。
作為制造業大國，PPI不僅反映了一定時期內我國全部工業產品出廠價格總水平的變動幅度和變化趨勢，更是衡量工業經濟發展質量的一個重要指標。由于我國CPI(消費者物價指數)的構成中，農產品(6.670, -0.01, -0.15%)占比較大，因此，PPI更能確切反映我國經濟內生式增長的質量。從PPI指標的一些細分行業領漲情況，可以有效窺視先進制造業發展對整個制造業的引領作用，從而分析宏觀經濟結構轉型升級的可持續性。
7月份的PPI有兩點值得關注：一是環比情況出現了好轉，二是部分科技含量高的先進制造業出廠價格出現了上漲。比如，飛機制造價格上漲3.0%，可穿戴智能設備制造價格上漲1.6%，微波通信設備價格上漲0.9%，服務器價格上漲0.6%。這些要么是產業轉型升級帶動的相關行業，要么就直接屬于前沿科技產業。
未來全球的競爭其實就是“硬產業”的競爭，什么叫“硬產業”?核心就是先進制造業。美國的科技實力之所以能穩居金字塔塔尖，靠的就是很多“硬產業”龍頭企業發揮的引領作用，如微軟、蘋果、英特爾、英偉達、AMD等高科技企業，這些企業吸引著全球資本的目光，推動納斯達克指數不斷創出新高。而且，美國政府還謀求讓制造業回流，實現“硬產業”的全產業鏈布局。由此可見，科技含量高的先進制造業在經濟發展中的核心地位，也是未來國與國之間經濟實力比拼的制高點。
從另一個角度看，PPI數據回暖是我國“反內卷”初見成效的一個標志。近年來，由于有效需求不足，國內一些制造業細分行業出現“內卷式”競爭，典型如光伏、汽車和風電等領域。其中，汽車行業由于“內卷式”競爭，利潤率降至5%。光伏幾乎出現全行業虧損。“反內卷”的核心目標是通過法律法規、行業自律和經營主體共同發力，破除低效和同質化競爭，推動經濟高質量發展。今年7月，光伏設備及元器件制造價格環比降幅已經收窄0.8個百分點，硅料、硅片、電池片、組件各環節價格均出現明顯回升。其中，N型復投料價格環比6 月底上漲 36%，顆粒硅價格上漲31.3%。
隨著“反內卷”行動的深入，產值大的汽車、光伏等行業價格預計后期會逐步回升，對于PPI企穩回暖有很大的助力。如果再疊加新消費需求帶來的戰略性新興產業價格溫和上漲，對于整個制造業的利潤提升將起到明顯的推動作用。價格起來了，利潤也會跟著起來，反過來又會刺激資金投資再生產，從而帶動宏觀經濟整體的良性回升。
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