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| 煉焦煤“電子煤”今年已跌35％，創近9年新低，何時見底 |
| 來源：煤炭寶 作者：煤炭寶 時間：2025/5/30 |
5月29日，焦煤“電子煤”(期貨主力合約)價格繼續走低，單日跌幅一度擴大至4%，報758.5元/噸。這也意味著，2025年以來，煉焦煤的“電子煤”已經累計下跌超過35%，創下近9年新低，悄悄透露一下，根據煤炭寶大數據，截至5月29日，5500大卡動力煤現貨價格已跌至617元/噸，較年初累計下跌超153元/噸，降幅達19.9%，創下近四年半來新低。與此同時，焦炭“電子煤”同樣表現疲軟，價格跌至1323元/噸，觸及近8年低位。如此大幅下行背后，是雙焦市場供需失衡的真實寫照。
其實，關注過煤炭寶直播間的粉絲都知道，我們最近一直在提供注意這兩個"雙焦"市場下行的風險，需要把煤價開始反彈的焦點，放在陜西高卡化工塊煤、籽煤這塊。因為煤鋼焦產業一體化，行業正處于歷史轉折期，市場有任何風吹草動，都會引發金融資本方的劇烈波動。況且現在“電子煤”做空也能獲利，空方和多方正在進行真正博弈之中，非專業人士請盡量站遠點觀看。
焦煤“電子煤”跌至近九年低點
煤炭作為鋼鐵產業鏈上游的重要原料，其供需關系直接影響煉焦煤、焦炭價格。業內分析人士普遍認為，今年春節后，國內煤礦開工率快速回升，產量同比增長明顯。國家統計局數據顯示，2025年1-4月規模以上工業原煤產量達到15.8億噸，同比增長6.6%。其中，尤以山西省產量近20%的增長最為突出，產能恢復帶來供應持續寬松。
進口焦煤方面，近年來呈現快速增長趨勢。2021年至2024年，中國進口煉焦煤量翻倍增長，至12189萬噸，進口依存度已達到20%左右。2025年前4個月進口量雖略有回落，但仍維持高水平，蒙煤、俄羅斯煤炭進口量堅挺，保障供應充分。供給的過剩直接推高庫存，市場賣壓加劇，焦煤價格持續承壓下行，焦炭成本亦隨之走低。
下游需求動力不足，焦炭價格連連下跌
從需求側看，鋼鐵高爐的鐵水產量短期雖保持旺盛，但房地產市場低迷、基建和制造業托底作用不足，使得整體鋼材需求動力不足。面對下游需求不振，鋼廠多次壓低焦炭采購價以保障盈利，自年初，鋼廠已六次對焦炭提降，已累計降價300元/噸以上。
盡管焦化企業曾嘗試4月中旬提漲焦炭價格，但市場接受度有限，僅成功實施一次提價。5月份焦煤價格繼續走低，焦企生產利潤有所改善，但整體供需依然寬松，鋼廠宣布第二輪焦炭價格提降調整，市場預期焦炭價格仍有進一步下探空間。
焦煤何時見底?市場風向依舊復雜
對于焦煤“電子煤”期貨何時見底，有煤炭寶平臺業內專家指出，當前焦煤焦炭供需矛盾未見根本緩解，煤礦產量短期難大幅收縮，進口蒙煤規模或回升，供應壓力持續存在。短線市場波動加大，期貨價格已跌穿現貨，價格修復空間有限。
不過，若宏觀經濟出現積極信號，比如鋼材需求復蘇，或庫存降至合理水平，焦煤焦炭價格有望階段性企穩。產業鏈調整、進口限制及產能減量將成為潛在的價格反彈催化劑。
焦煤跌至9年新低原因剖析
煤炭寶認為，焦煤“電子煤”期貨跌落近九年低點，是產業供過于求、需求乏力的集中表現。未來把握供給節奏與需求動向，將成為行業和投資者成功布局的關鍵。我們將持續關注煤焦市場動態，深度解讀產業趨勢，助力投資者洞察煤市新商機。歡迎關注煤炭寶微信公眾號，和我們一起共享最新行業資訊，探尋投資良機。 |
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