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| 節前火電廠補庫 煤價暫時“歇歇腳” |
| 來源：鄂爾多斯煤炭網 作者：董盈 時間：2025/5/28 |
今年以來，我國煤炭市場呈現供需寬松格局，受高供應、高進口、低需求等因素影響，煤價持續回落。港口煤價從年初的768元/噸跌至目前，累計下跌了150元/噸。中間雖出現多次抵抗式反彈，但基本仍屬于“大跌小漲”或“跌跌停停”模式。本周，正值節前補庫階段，需求的階段性回暖;疊加環渤海港口庫存回落，促使煤價保持堅挺。
煤價持續下行，促使國內外煤價倒掛，進口煤減少，在一定程度上吸引部分需求轉向內貿市場，尤其非電行業的用煤需求已成為市場博弈的焦點。今年以來，山東、江蘇、廣東等地相繼啟動重大項目的集中開工，拉動水泥、鋼鐵等非電行業用煤需求;非電行業需求的回升，將有效緩解國內煤炭市場的供需矛盾。另外，隨著國內環保政策收緊和產業綠色低碳轉型的推進，非電行業對高品質、高附加值的優質煤種需求的增加，促使煤企加快企業轉型和產品結構調整，提高優質煤的生產數量和銷售能力，對煤價產生支撐。
本周，受節前補庫影響，煤炭市場得到支撐。首先，供應端收縮。部分礦區安全檢查增多，少數煤礦停產整改，加之一些煤礦檢修減產，促使坑口煤礦產能利用率下降。此外，煤價已跌破部分老煤礦的成本線，自主檢修、搬家倒面的煤礦增加，部分主產區開啟“減量穩價”。其次，鐵路發運量下滑至正常水平。由于環渤海港口庫存高位，場地垛位緊張，部分港口限制貿易商點菜單;疊加市場發運倒掛，中小戶發運減少，有助于庫存的有效去化，緩解市場供應壓力。再次，進口煤或繼續減少。低卡煤進口倒掛幅度加大，中高卡全面倒掛，進口煤數量面臨進一步減少，國內市場的供求壓力減輕。而疆煤外運受阻，一季度，疆煤鐵路外運量2201萬噸，同比減少3.5%。第四，夏季需求預期提升。夏季高溫很快就要到來，部分地區可能會接近或打破當地今年以來最高紀錄。高溫天氣的即將到來，無疑會拉動電廠負荷走高。在電廠庫存已低于去年同期水平，且當前煤價處于低位的情況下，電廠主動采購需求略有釋放，助力市場止跌企穩，持續下跌的行情暫時“歇歇腳”。
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