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| 新能源汽車投資機(jī)會(huì)在電池業(yè) |
| 時(shí)間：2010/4/2 |
產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政金融政策的支持，給該行業(yè)帶來巨大的發(fā)展空間，全產(chǎn)業(yè)鏈都面臨著投資機(jī)遇，電池業(yè)是核心受益環(huán)節(jié)。
新能源汽車第一次被寫進(jìn)政府工作報(bào)告，上升為國(guó)家戰(zhàn)略，在我國(guó)的節(jié)能減排戰(zhàn)略中被賦予更高的期待。國(guó)家發(fā)改委表示，3月底《新能源汽車發(fā)展規(guī)劃》將出臺(tái)。政策支持使該板塊獲得巨大發(fā)展空間。本刊研究發(fā)現(xiàn)，在新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈中，電池業(yè)將最為受益。
新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)注焦點(diǎn)
新能源汽車作為國(guó)家戰(zhàn)略第一次被寫進(jìn)政府工作報(bào)告，將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性發(fā)展階段，成為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中世人矚目的焦點(diǎn)。
發(fā)展新能源汽車具有重大意義，它是低碳經(jīng)濟(jì)與汽車產(chǎn)業(yè)相融合的一場(chǎng)技術(shù)革命。一方面是低碳經(jīng)濟(jì)的必然選擇，另一方面也是我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)繼續(xù)發(fā)展壯大的必由之路。該產(chǎn)業(yè)向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型在具體產(chǎn)業(yè)上的落實(shí)，不僅能滿足居民巨大的汽車消費(fèi)需求，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而且使低碳經(jīng)濟(jì)和節(jié)能減排目標(biāo)在產(chǎn)業(yè)層面得以實(shí)現(xiàn)，還有利于增強(qiáng)我國(guó)汽車行業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
根據(jù)我國(guó)政府的承諾，到2020年要實(shí)現(xiàn)單位GDP二氧化碳排放量比2005年下降40%到45%的目標(biāo)。汽車作為主要的減排目標(biāo)之一，需要制定更高的排放標(biāo)準(zhǔn)，新能源與汽車產(chǎn)業(yè)的結(jié)合成為必然。
目前市場(chǎng)上的新能源汽車主要有兩種。一種為混合動(dòng)力汽車，這類車型已經(jīng)相對(duì)成熟，只是生產(chǎn)成本較高，相關(guān)政府部門只要給予一定的財(cái)政支持，就可以得到推廣。另外一種是氫燃料電池汽車和電動(dòng)車，但目前城市相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施配套不完善，推廣這部分新能源汽車需要各相關(guān)部門聯(lián)動(dòng)，在部分城市進(jìn)行試點(diǎn)成功后才能推行。
從2009年開始，國(guó)家就謀劃產(chǎn)業(yè)對(duì)接。去年3月份公布的《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》提到，計(jì)劃到2011年形成50萬輛新能源汽車產(chǎn)能，新能源汽車銷量占乘用車銷售總量的5%左右。同時(shí)，國(guó)家發(fā)改委從去年5月份開始，對(duì)新能源汽車的動(dòng)力電池、電容、驅(qū)動(dòng)電機(jī)和電動(dòng)附件產(chǎn)業(yè)進(jìn)行密集調(diào)研，了解行業(yè)整體技術(shù)水平和發(fā)展現(xiàn)狀，篩選具有創(chuàng)新能力的核心零部件生產(chǎn)企業(yè)，確定政策支持對(duì)象。
去年，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在上海考察時(shí)，提出要大力支持電動(dòng)汽車的發(fā)展。之后，國(guó)家發(fā)改委汽車專家組組長(zhǎng)王書林也表示，新能源汽車發(fā)展規(guī)劃已經(jīng)上報(bào)國(guó)務(wù)院。新能源汽車在國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人的關(guān)懷和產(chǎn)業(yè)政策支持下，逐步進(jìn)入發(fā)展的快車道。
關(guān)鍵在政策扶持
培育一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，在重大技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化和推廣應(yīng)用方面環(huán)環(huán)相扣，國(guó)家財(cái)政、金融等方面的政策支持起到關(guān)鍵作用，相關(guān)行業(yè)及細(xì)分行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定和完善都非常重要。
溫家寶總理在政府工作報(bào)告中提出，積極推進(jìn)新能源汽車“取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”，著力突破新能源汽車的“重大關(guān)鍵技術(shù)”。而全國(guó)政協(xié)今年的一號(hào)提案就是發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，新能源汽車成為政協(xié)委員的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。
據(jù)悉，國(guó)家發(fā)改委將在3月底公布《新能源汽車發(fā)展規(guī)劃》。“兩會(huì)”期間，工信部部長(zhǎng)李毅中表示，新能源汽車研發(fā)的一次性投入比較大，價(jià)格比較高，為了鼓勵(lì)私人購(gòu)買，工信部與財(cái)政部在協(xié)商補(bǔ)助政策，補(bǔ)助金額最高可能達(dá)到6萬元。據(jù)預(yù)測(cè)，到2012年，國(guó)內(nèi)示范運(yùn)營(yíng)的新能源汽車將達(dá)6萬輛，財(cái)政部的專項(xiàng)補(bǔ)貼也將高達(dá)200億元
國(guó)家在產(chǎn)業(yè)政策、推廣政策不斷落實(shí)的同時(shí)，今年多家央企也將啟動(dòng)充電站建設(shè)，新能源汽車的試點(diǎn)工作進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。中信證券預(yù)測(cè)，新能源汽車示范城市將從13個(gè)擴(kuò)大到20個(gè)。
新能源汽車產(chǎn)業(yè)化過程中，相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和細(xì)分行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不可或缺。萬向集團(tuán)公司董事局主席魯冠球提出了《關(guān)于制定新能源汽車國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的建議》，建議成立國(guó)家新能源汽車標(biāo)準(zhǔn)體系委員會(huì)，制定完善的產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。魯冠球提出建立統(tǒng)一的關(guān)鍵零部件產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系、制定鋰離子電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)與發(fā)達(dá)國(guó)家新能源汽車產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的接軌，制定出具有國(guó)際通用水準(zhǔn)的新能源汽車標(biāo)準(zhǔn)體系。廣汽集團(tuán)總經(jīng)理曾慶洪提出，電池使用壽命和充電時(shí)間制約著電動(dòng)汽車的產(chǎn)業(yè)化，國(guó)家應(yīng)盡快出臺(tái)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。
核心投資機(jī)會(huì)在電池業(yè)
新能源汽車行業(yè)面臨著中長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)，全產(chǎn)業(yè)鏈都將受益，核心受益環(huán)節(jié)是電池業(yè)。同時(shí)，投資價(jià)值還在向電氣系統(tǒng)、整車以及上游資源領(lǐng)域延伸。
電池行業(yè)是市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)，在談到新能源汽車時(shí)，幾乎所有的投資和研究機(jī)構(gòu)都將重點(diǎn)指向這一細(xì)分行業(yè)。汽車對(duì)電池的使用量巨大，一輛電動(dòng)汽車可比4000臺(tái)筆記本電腦，每臺(tái)汽車平均使用正極材料50公斤、負(fù)極材料40公斤、電解液40公斤。2009年國(guó)內(nèi)電解液需求為8000噸，僅汽車需求就增加50%。
目前鋰電池滲透率較高，鎳氫電池也有較好的發(fā)展前景。鋰電池毛利率高，對(duì)相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)支撐大，正極毛利率為30%，負(fù)極20%，電解液40%，隔膜70%，六氟磷酸鋰材料70%。
鋰電池行業(yè)有較多的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的股。杉杉股份（600884.SH）是鋰電池行業(yè)龍頭，國(guó)內(nèi)最大規(guī)模的鋰離子電池材料綜合供應(yīng)商，其中鋰電池正負(fù)極居國(guó)內(nèi)第一，電解液全國(guó)第二，已經(jīng)形成了“資源+技術(shù)+市場(chǎng)”的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。電解液屬于高技術(shù)環(huán)節(jié)，江蘇國(guó)泰（002091.SZ）是電解液行業(yè)龍頭，國(guó)內(nèi)第一，全球第三，占領(lǐng)中高端市場(chǎng)。該公司新建年產(chǎn)300噸六氟磷酸鋰產(chǎn)品項(xiàng)目即將迎來中試，將進(jìn)一步提升其在市場(chǎng)中的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。中信國(guó)安（000839.SZ）是國(guó)內(nèi)唯一大規(guī)模生產(chǎn)動(dòng)力鋰電子二次電池的廠家，其下屬子公司還是國(guó)內(nèi)最大的鋰電池正極材料鈷酸鋰和錳酸鋰生產(chǎn)廠家。隔膜生產(chǎn)商佛塑股份（000973.SZ）與比亞迪合作，正在增資擴(kuò)建項(xiàng)目鋰離子電池隔膜項(xiàng)目。
鎳氫電池領(lǐng)域中，科力遠(yuǎn)、中炬高新等企業(yè)受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。其他核心零部件領(lǐng)域，中國(guó)南車（601766.SH）、萬向錢潮（000559.SZ）、寧波韻升（600366.SH）臥龍電氣（600580.SH）以及儲(chǔ)能電容生產(chǎn)商法拉電子（600563.SH）等公司也值得關(guān)注。
占據(jù)鋰電、鉑、鎳、稀土等上游資源優(yōu)勢(shì)的重點(diǎn)上市企業(yè)，包括西藏礦業(yè)（000762.SZ）、包鋼稀土（600111.SH）、貴研鉑業(yè)（600459.SH）、吉恩鎳業(yè)（600432.SH）等。整車領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)企業(yè)較多，中信證券、中投證券等機(jī)構(gòu)共同關(guān)注的整車企業(yè)有福田汽車（600166.SH）、上海汽車（600104.SH）、宇通客車（600066.SH）等。
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