|
|
| 首頁 >> 特別報道 >> 山西煤炭國企沖刺改革
|
| |
| 山西煤炭國企沖刺改革 |
| 來源：中國能源報 時間：2020/4/30 |
近日，山西煤炭國企改革再下一城。山西煤炭進出口集團有限公司(下稱“山煤集團”)所屬上市公司山煤國際于4月22日發(fā)布公告稱，將以無償劃轉、吸收合并的方式，由山西焦煤集團有限責任公司(下稱“焦煤集團”)對公司控股股東山煤集團進行重組。重組完成后，焦煤集團將成為山煤國際的控股股東，直接持股60.43%。
4月21日召開的山西省屬企業(yè)、市國資負責人會議，剛剛強調“推進焦煤集團和山煤集團合并重組”，并將其列為2020年著力突破的專業(yè)化重組之一。山煤集團重組的加速落地，再度燃起業(yè)內對山西煤炭國企改革的期待。
根據此前制定的三年轉型目標，到2020年，山西省屬國企煤炭產業(yè)增加值占比要降至50%以下，實現(xiàn)煤與非煤產業(yè)的歷史性“結構反轉”，由此破除“一煤獨大”“一股獨大”的難題。進入沖刺階段，山西煤企的表現(xiàn)如何?
“煤+煤”組合
以期形成規(guī)模效應
實際上，此次“煤+煤”的組合醞釀已久。
早前召開的焦煤集團2020年工作會上，原董事長王茂盛就反復提及“重組”相關事宜。他表示，實施戰(zhàn)略重組攻堅重點是焦煤資源戰(zhàn)略重組，整合范圍包括省內外優(yōu)質焦煤資源，目標是“加快建設具有全球競爭力的世界一流焦煤企業(yè)”。“這一輪重組不僅是為了做大，更重要的是通過兼并重組，進一步做強做優(yōu)。”
根據山煤國際公告，重組將分成兩步。第一步為國有產權無償劃轉，由山西省國有資本投資運營有限公司將所持有的山煤集團100%股權無償劃轉至焦煤集團。無償劃轉后，山煤集團成為焦煤集團全資子公司，焦煤集團成為公司間接控股股東，焦煤集團將通過山煤集團持有公司60.43%的股份。第二步，由焦煤集團對山煤集團吸收合并，公司控股股東變更為焦煤集團，焦煤集團直接持有公司60.43%的股份。山西國運作為公司的間接控股股東、山西省國資委作為公司的實際控制人未發(fā)生變化。
記者了解到，組合的目標可概括為二。一方面，焦煤作為一種相對稀缺的煤炭資源，全球探明儲量的1/4在我國，其中一半又在山西。把焦煤集團做大做強，可進一步發(fā)揮山西的資源比較優(yōu)勢，在業(yè)內獲得更大話語權。另一方面，先整合焦煤集團內部資源，再整合省屬國企的焦煤資源，進而整合山西省內外乃至國際國內的焦煤資源，可形成規(guī)模效應。
根據統(tǒng)計，截至2019年三季度末，山煤集團資產總計879.94億元，收入425.21億元，凈利潤6.90億元，是山西七大煤企中資產規(guī)模最小的一個。同期，焦煤集團的總資產、收入、凈利潤分別為山煤集團的388.49%、327.44%、484.20%。“為解決雙方同業(yè)競爭問題，預計未來3-5年，可能將山煤國際的光伏異質結電池打造為主業(yè)、煤炭作為副業(yè)。”東吳證券(7.520, 0.06, 0.80%)分析師劉博認為，山煤國際或將成為山西新能源資產整合的平臺。
“一股獨大”尚未扭轉
資產證券化率依然偏低
此輪重組的關注度之高，不僅在于兩大企業(yè)本身，該項目也是山西省2020年著力突破的專業(yè)化重組之一。繼山西潞安化工有限公司成立，潞安集團的主業(yè)由煤炭開采和洗選業(yè)轉為現(xiàn)代煤化工，以及山西燃氣集團掛牌，由晉煤集團主導整合全省燃氣資源，山西煤企在混改的路上又進一步。
自2017年啟動新一輪改革以來，山西就致力于破除股權結構單一的問題。彼時，部分國有企業(yè)資產負債率高、股權集中度高，企業(yè)治理不規(guī)范及機構臃腫、負擔沉重，國資布局不合理、專業(yè)化不強等問題突出。歷經近3年改革，當前形勢如何?
包括煤炭行業(yè)在內，山西目前共有37家A股上市公司，其中18家實際控制人為山西國資。另據光大證券(10.920, 0.15, 1.39%)統(tǒng)計，截至去年6月，山西焦煤、潞安集團、山西煤炭進出口集團仍為國有獨資，其余4家的國資持股比例在54%-65%不等。換言之，國有資本一股獨大的情況依然存在。
中央財經大學中國煤炭經濟研究院煤炭上市公司研究中心主任邢雷表示，由于國有資本體量大，民營企業(yè)參股控股并非易事，積極性不是很高。且現(xiàn)有改革更多由政府主導，市場化行為推進相對緩慢。“山西近年拿出多個‘騰籠換鳥’項目，成效究竟如何?民企又要投入多少，才能真正具有話語權?目前來看，呼聲高、實踐難。”
作為改革的另一重點任務，提高國有企業(yè)資產證券化率也是“痛點”。啟動改革之初，山西國有資本證券化率約為24.22%，處于極低水平。以推進企業(yè)上市為牽引，以上市公司平臺為抓手，加快推進專業(yè)化重組，被視為提高內控水平、提升發(fā)展質量的重要舉措之一。就在4月15日召開的專題會議上，山西省副省長王一新再次強調，用好現(xiàn)有上市公司平臺、加力上市后備資源培育、引導企業(yè)加快上市進程等要求。
“然而，部分非上市資產長期存在礦權、土地權等法律手續(xù)不完善等問題，成為阻礙其注入上市公司的最大障礙。”一位熟悉情況的人士告訴記者，尤其是不少老礦，當年均由政府無償給予煤企使用，后續(xù)也未補辦手續(xù)。“如今再去辦理相關手續(xù)，需補繳很多土地價款，問題遲遲沒有解決，大大影響資本注入。”
進一步理順國資與民資、政府
與市場等關系
“其實，全國的煤企改革都面臨著類似問題。山西若能妥善解決，將為煤炭國企混改提供參照。”邢雷進一步表示，在改革過程中，如何理順層層關系值得思考。
邢雷認為，不從根本上改變國企的控股地位，民企往往不愿進、不敢進，混改難以推進，股權結構單一的局面就長期存在。一旦改變現(xiàn)狀，國有資本只參股、不控股，企業(yè)性質將徹底發(fā)生變化，從而又面臨諸多現(xiàn)實問題。“企業(yè)若不再是國企性質，國有資本以什么形式參股，如何進行管理監(jiān)督，暫未找到有效方案。開放股權、引入合作伙伴，有利于建立起市場和法制化的體制機制，促進企業(yè)的科學決策及規(guī)范運作。但前提是，上述關系有待進一步理順。”
上述業(yè)內人士提出，國家層面早已明確，在國企改革中盡量不搞拉郎配，盡可能不用簡單的行政手段作決定。如何處理好政府與市場的關系，又是一個現(xiàn)實難題。“企業(yè)重組更應遵循市場化方式。有沒有前途、有多大風險、要不要改革，要參照市場規(guī)則，由企業(yè)根據自身發(fā)展需要、特長展開經營。減少行政干預，設置一大堆過細的指標任務，反而容易把企業(yè)拖垮。”
對此，中國能源研究會高級研究員牛克洪稱，在改革策略上需穩(wěn)妥有序，堅持因地施策、因業(yè)施策、因企施策，宜獨則獨、宜控則控、宜參則參，不搞拉郎配，不搞全覆蓋，不設時間表，成熟一個再推進一個。
為提升資產證券化率，山西現(xiàn)已提出“省屬國資上市平臺將承擔示范引領的作用”。多位專家指出，通過合理運作，可提高資本運作的規(guī)模和質量，促進資本市場活躍，從而帶動投資增長、優(yōu)化資本布局。為此，要真正用好七大煤企所擁有的上市公司平臺，把優(yōu)質資產通過置換、定增方式裝進去，實現(xiàn)資源的資產化、資產的資本化、資本的股份化、股份的證券化，提升煤炭資源價值。“不是單純?yōu)榱松鲜卸鲜校瑯討瞧髽I(yè)有需求、未來有發(fā)展。”邢雷稱。
|
| 責任編輯：myadmin |
| 上一條：
南網“新基建設施”持續(xù)升級 |
| 下一條：
智慧神東：譜寫中國煤炭工業(yè)新篇章 |
|
|
|
京公網安備11011102000836號
