行業近況：
江蘇省政府發布《江蘇省光伏發電推進意見》，主要內容有：
●09－11年計劃新增光伏裝機為80、150和170MW。
●實施固定電價政策，地面電站未來三年電價分別為2.2、1.7和1.4元/千瓦時，屋頂項目為3.7、3.0和2.4元/千瓦時，光電建筑一體化為4.3、3.5和2.9元/千瓦時。
●向電力用戶征收電價附加，建立省光伏發電扶持專項資金，來補貼光伏電價超出火電電價部分。
評論：
江蘇省光伏規劃目標超預期。江蘇09年的市場已經是中國08年全國市場的2倍，江蘇省未來3年的市場占到我們對中國全國市場原預期的80%，100%和30%。再考慮其他省份的后續跟進，我們估計09年中國市場的新增光伏裝機可能接近200MW，是去年同期的5倍和原預期的2倍。
江蘇省光伏扶持政策細節合理。這是我國出臺的第一個模仿德國模式的固定電價政策，而德國模式是實踐證明最好的光伏補貼模式，運營商未來內部收益率鎖定，投資風險極低。江蘇省制定的電價水平很高，以地面電站為例，在目前25－30元/瓦的光伏系統成本下2.2元/千瓦時的電價可以保證未來25年7-9%的內部收益率，屋頂項目和光電建筑一體化的回報率會更高。因此我們相信該政策會吸引足夠資金進入光伏行業，從而確保實現光伏裝機目標。
在中國市場超預期發展的同時，海外市場復蘇的跡象正在出現。1）我們估計英利2季度交貨量同比環比均出現正增長；2）阿特斯開工率已達100%；3）尚德電力員工招聘再次開閘；4）多晶硅料價格止跌，現貨價穩定在70美元附近。海外市場的復蘇對上市公司的業績會起到立竿見影的效果，畢竟中國市場僅占到全球市場的3%。我們認為2季度主要依賴季節效應支撐復蘇勢頭，3、4季度信貸復蘇和奧巴馬新能源扶持政策正式實施這兩個要素疊加，復蘇勢頭將更為明顯。
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