電煤合同價格一直是牽動煤炭股在走勢的一根敏感神經，繼上周傳出發改委可能在近期出臺煤價上漲方案消息后，中金公司在昨日公布的研報中稱“2009年電煤合同價有望超預期”，這一利好消息再度刺激煤炭股爆發。中煤能源(601898)昨日尾盤封上漲停，中國神華(601088)也大幅拉升5.34%，中投證券數據顯示煤炭板塊昨日整體漲幅達到3.54%。而中煤能源和中國神華這兩只大盤股正是中金在報告中建議提高配置的股票，中煤能源同時也是上海能源的控股股東。
電煤合同價格或漲11%
中金公司昨日公布的研報透露，09年電煤價格有望超預期。報告稱，預計下水煤合同價將接近540元/噸；若按510元估算，相當于含稅價上漲約11%，不含稅價上漲約7%。
中金公司煤炭行業研究員韓永指出，中煤能源和中國神華是電煤合同價上漲的主要受益者，兩者的國內銷售中合同煤銷售比例約80%；同時，兩家公司在2008年嚴格執行了合同，建立了良好市場信譽，因此即使2009年下半年現貨價格出現一定下跌，客戶違約的概率也不大。
中金公司關于合同煤價的預期極大提升了市場對煤炭股的想象，但有分析師認為在最終結果出來前，有關煤價的消息只能算是一針興奮劑，真正支撐煤炭股走強的原因是低估值帶來的強烈補漲意愿。
低估值板塊補漲意愿強烈
西南證券煤炭行業分析師徐哲接受本報記者采訪時表示，“從去年11月到現在，煤炭股漲幅明顯慢于大盤，近期PMI等宏觀經濟指標出現回暖，其效應開始從下游行業逐步傳導至上游原材料行業，煤炭股也成為近期市場追捧的對象。”中金公司在報告中也指出，近期宏觀經濟有復蘇跡象，市場對未來再通脹的預期上升。
華泰證券分析師王廣舉也告訴記者，低估值板塊會有補漲要求，目前煤炭股的安全性較高，因此存在一定機會。徐哲同時表示，年報數據好于市場預期，而且上市煤企采取的高配送策略也可能是造成市場對煤炭股追捧的重要原因。
盡管煤炭股近期受到追捧，但其后市仍面臨一些不確定因素。中金公司研報認為，煤炭現貨價格未來仍面臨下降壓力。
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