“把國(guó)家電網(wǎng)與平高電氣的戰(zhàn)略合作理解為收購(gòu)，一定是想得太多了！”3月5日，平高電氣證券部一位不愿透露姓名的女士向《紅周刊》記者表示。
國(guó)家電網(wǎng)探訪引發(fā)市場(chǎng)遐想
近日，包括國(guó)家電網(wǎng)在內(nèi)的數(shù)家央企聯(lián)合對(duì)位于河南平頂山的平高電氣進(jìn)行了參觀訪問(wèn)，由此引發(fā)市場(chǎng)對(duì)國(guó)家電網(wǎng)欲收購(gòu)平高電氣的強(qiáng)烈猜測(cè)。
3月3日，平高電氣以一紙公告對(duì)收購(gòu)之事緊急澄清，“近日，國(guó)內(nèi)數(shù)家中央企業(yè)到公司進(jìn)行參觀、訪問(wèn)，并就未來(lái)能否在戰(zhàn)略方面進(jìn)行合作進(jìn)行了簡(jiǎn)單接觸，到目前為止，尚未有任何實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。除此之外，公司未發(fā)生資產(chǎn)重組，股權(quán)轉(zhuǎn)讓和其他重大事件等有關(guān)情形”。
3月4日，國(guó)家電網(wǎng)總經(jīng)理劉振亞在公司總部與河南省委副書記、省長(zhǎng)郭庚茂簽署了《國(guó)家電網(wǎng)公司與河南省人民政府戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，并就加快河南電網(wǎng)建設(shè)、加強(qiáng)合作達(dá)成共識(shí)。
具有戲劇性的是，有媒體報(bào)道稱，該框架協(xié)議的內(nèi)容事先已被安信證券電力行業(yè)分析師黃守宏獲悉，在上市公司未出公告的情況下將協(xié)議內(nèi)容透露給媒體，導(dǎo)致平高電氣股價(jià)一路飆升。
而日前黃守宏在一份研究報(bào)告中稱，電氣設(shè)備業(yè)內(nèi)傳言“國(guó)家電網(wǎng)公司要對(duì)輸變電設(shè)備企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模的收購(gòu)兼并，擬形成一南一北類似ABB、西門子的兩大電氣設(shè)備總承包商。中國(guó)的電力投資是全世界規(guī)模最大的，但國(guó)內(nèi)還沒(méi)有一家真正意義上的輸變電龍頭企業(yè)，且行業(yè)處于無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)，國(guó)家電網(wǎng)通過(guò)兼并收購(gòu)意在做強(qiáng)做大輸變電企業(yè)”。
黃守宏在報(bào)告中還猜測(cè)，目前最有能力重組國(guó)內(nèi)輸變電企業(yè)的就是國(guó)家電網(wǎng)公司。國(guó)家電網(wǎng)公司將依據(jù)地理位置的劃分，對(duì)輸變電產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合，屆時(shí)我國(guó)輸變電設(shè)備產(chǎn)業(yè)的格局將發(fā)生翻天覆地的變化。
謎團(tuán)一：國(guó)家電網(wǎng)迂回收購(gòu)
“不排除由國(guó)家電網(wǎng)直屬單位、實(shí)力強(qiáng)大的電力科學(xué)研究院來(lái)收購(gòu)平高電氣，然后將電科院從國(guó)家電網(wǎng)中剝離出去，以回避國(guó)家主輔分離的政策，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)平高電氣的收購(gòu)。”廣東某券商電力設(shè)備分析師王杰(化名)在接受《紅周刊》采訪時(shí)認(rèn)為，“2008年5月6日，國(guó)家發(fā)改委提出推動(dòng)落實(shí)電網(wǎng)企業(yè)主輔分離改革方案。即電網(wǎng)要與下屬的三企進(jìn)行剝離。所謂三企，包括設(shè)備制造企業(yè)、電力設(shè)計(jì)院、電力建設(shè)公司。根據(jù)此政策精神，國(guó)家電網(wǎng)收購(gòu)平高電氣不符合國(guó)家的相關(guān)政策精神，只能迂回達(dá)成收購(gòu)的目的。”
除了政策因素之外，王杰告訴《紅周刊》，“國(guó)家電網(wǎng)本身資金面臨壓力，2008國(guó)家電網(wǎng)的資產(chǎn)負(fù)債率很高，并沒(méi)有充足的資金去收購(gòu)。另外，平高電氣的股價(jià)目前也不低，國(guó)家電網(wǎng)現(xiàn)在收購(gòu)價(jià)會(huì)很高，并不是收購(gòu)的好時(shí)機(jī)。”
謎團(tuán)二：參與平高電氣的增發(fā)
“國(guó)家電網(wǎng)選擇這個(gè)時(shí)機(jī)訪問(wèn)平高電氣，也有可能是想?yún)⑴c平高電氣擴(kuò)大產(chǎn)能項(xiàng)目的增發(fā)。”王杰說(shuō)，“之所以參與定向增發(fā)，除了平高電氣在行業(yè)里的優(yōu)勢(shì)地位，還看中公司未來(lái)良好的發(fā)展前景，間接享受電網(wǎng)行業(yè)高景氣度帶來(lái)的投資收益。”
近期，廣發(fā)證券在《新平高強(qiáng)化傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目，業(yè)績(jī)釋放須待時(shí)日》的報(bào)告中稱，平高電氣計(jì)劃于今年投資10億，新征400多畝土地，打造“新平高特高壓產(chǎn)業(yè)基地”，以適應(yīng)國(guó)家對(duì)特高壓產(chǎn)品的需求，鞏固平高電氣在我國(guó)特高壓領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位。按照公司計(jì)劃，項(xiàng)目將于2009年9月份部分投產(chǎn)。
謎團(tuán)三：實(shí)現(xiàn)國(guó)家電網(wǎng)“一流四大”的目標(biāo)
“國(guó)家電網(wǎng)訪問(wèn)平高電氣，我認(rèn)為也有可能是簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議”，以實(shí)現(xiàn)國(guó)網(wǎng)“一流四大”的科技發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。”王杰表示。
所謂“一流四大”，即國(guó)家電網(wǎng)要建設(shè)一流的人才隊(duì)伍，實(shí)施大科研、創(chuàng)造大成果、培育大產(chǎn)業(yè)、實(shí)現(xiàn)大推廣，這是國(guó)家電網(wǎng)公司確定的科技發(fā)展戰(zhàn)略。根據(jù)王杰的分析，國(guó)家電網(wǎng)之所以選擇平高電氣作為自己的戰(zhàn)略合作伙伴，是因?yàn)榭紤]到平高電氣強(qiáng)大的技術(shù)基礎(chǔ)和未來(lái)良好的發(fā)展前景。
王杰最后預(yù)計(jì)，不論國(guó)家電網(wǎng)與平高電氣戰(zhàn)略合作的最終結(jié)果如何，三種合作方式對(duì)平高電氣都是有利的。另外值得一提的是，平頂山政府會(huì)將當(dāng)?shù)佚堫^企業(yè)拱手送給他人嗎？收購(gòu)注定是一場(chǎng)利益之間精彩的博弈。
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