有分析師在業內關于煤炭行業的最新研究報告中指出：一方面，煤炭行業的抗風險能力有了明顯改善，另一方面，在目前的宏觀形勢下，煤價調整可能持續到2010年，回到2007年中期的價格水平。考慮財政刺激后，2009年和2010年仍存在1.16億噸和1.78億噸的過剩產能；從1998年的歷史經驗來看，1998～2000年煤炭行業持續低迷了3年時間。因此，預計此輪煤價調整在2009年難以完成，至少要持續到2010年。從調整幅度看，應該在擠掉2008年以來的泡沫之后，繼續回落到2007年中期的水平。我們預計，2009～2010年秦皇島港的動力煤現貨均價回落幅度分別為-28%、-10%；電煤合同價變動幅度分別為0％、-10%，山西焦煤等大企業的煉焦煤均價變動幅度分別為-30%、-20%。
研究報告認為目前A股公司的股價還有下跌空間，H股已有長期投資價值。目前煤炭A股公司的PE距歷史低點還有27%的差距，PB距離歷史低點還有19％的差距，煤炭價格也正處于快速向下調整的擠泡沫階段，這將對煤炭股價形成明顯壓力。而H股公司在10月份的估值已經達到或者接近歷史低點，從目前估值水平來看，已經具有長期投資價值。當然，如果財政刺激不見成效出現98年行業困境，煤炭A股公司可能下探到1倍PB，H股公司則可能重新測試08年10月份低點。
對未來而言，09年煤炭公司的存在一些交易性的機會。雖然2009年煤炭行業利潤難以見底，但當股價調整相對到位之后，仍會存在交易性機會。近期煤炭行業也出現了一些積極現象：許多煤炭公司的融資采取向集團公司發行的方式（盤江股份、恒源煤電、開灤股份、大同煤業等），這從一個側面證明，集團公司開始認同上市公司的長期投資價值；另外，按照采礦權價值重估之后的賬面凈資產計算，許多公司的PB已經接近1倍。2009年煤炭公司的階段性投資機會可能來自于如下催化劑：一是油價反彈帶來煤炭公司股價的階段性上漲；二是資產注入可能帶動股價上漲（如果需要發行融資，母公司應該參與認購）；三是政府財政刺激力度超出預期。
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