投資要點
近期煤炭機械板塊下跌是對近期煤炭價格下跌的悲觀反應。近期，煤炭機械板塊大幅下跌，其中鄭煤機(加入自選股,參加模擬炒股)近一個月下跌幅度為8.7%、山東礦機(加入自選股,參加模擬炒股)近一個月下跌幅度為11.3%、林州重機近一個月下跌幅度為7.6%，均超過同期滬深300指數下跌幅度（4.5%），近期，煤炭價格呈現下滑趨勢，同時煤炭庫存處于歷史高位，煤炭機械板塊個股走弱正是對煤炭價格下跌、庫存較高等因素的悲觀反應。
中長期來看，煤炭機械行業前景可期。近期煤炭開采行業固定資產投資數據表明，5月份全國煤炭開采行業固定資產投資增收出現了下滑（由4月份的23.4%下滑到5月份的16.7%），我們分析認為這是由于煤炭價格下滑、庫存高企等因素使得煤炭企業的投資熱情受到影響，但我們認為中長期來看，隨著煤礦整合推進及經濟復蘇，我國煤炭行業固定資產投資增速提升是大概率事件，煤炭行業固定資產投資增速提升將帶來煤炭機械行業的景氣度提升。
煤炭價格企穩及政策推動是行業的重要催化劑。隨著我國宏觀刺激政策的不斷實施，煤炭價格有望企穩回升，這對煤炭機械板塊形成利好。同時，隨著我國對煤炭安全生產程度的日益提高，煤炭安全生產將受到政府更加重視；在諸多措施中，我們認為機械化采掘是減少事故發生的根本措施，因而政府仍將有望積極推動機械化采掘，這對煤炭機械板塊形成利好。
投資策略與建議：
v根據WIND統計，目前煤炭機械板塊估值為11.7倍（2012年估值），處于歷史低位。我們認為隨著我國宏觀經濟的企穩回升，煤炭機械板塊將呈現出較高的彈性，建議關注板塊相關個股：鄭煤機(601717，增持)、山東礦機(002526，增持)、林州重機(002535，未評級)
風險提示
宏觀經濟下滑風險
原材料價格上漲風險 |
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