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| 風機產(chǎn)業(yè)洗牌在即 市場格局仍未明朗 |
| 時間：2011/1/4 |
在中國風機制造企業(yè)技術(shù)上尚仰人鼻息的情況下，未來中國風機市場由誰主導實難預料
過去三個月間，多家中國風電設備企業(yè)發(fā)起IPO，涵蓋紐約香港上海三大資本市場，但在這波令人目不暇接的資本熱浪背后，行業(yè)的發(fā)展前景卻令人擔憂。
中國風機產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷一段時間的沉寂后，在經(jīng)濟回暖、政策引導、市場容量和私募基金的共同作用下再度爆發(fā)。進入2010年四季度，明陽風電、金風科技(22.20,-0.10,-0.45%)和華銳風電這三家風機企業(yè)啟動了中國風機制造企業(yè)全球范圍的募資之旅。
觀察之前已被注入風電資產(chǎn)的湘電股份(29.73,-0.01,-0.03%)和東方電氣(35.38,0.48,1.38%)，不難發(fā)現(xiàn)，中外投資者的同期認知存有較大差異——明陽風電赴美上市首日即遭遇破發(fā)，市值至今已跌去三成有余；而在A股上市的金風科技、湘電股份和東方電氣則一路飄紅；港股中的中國風電設備企業(yè)，表現(xiàn)就相對平淡。這或許也是即將上市的華銳風電將IPO放在A股的原因所在。
事實上，不僅是風電整機制造行業(yè)，近期以來，對整個中國新能源產(chǎn)業(yè)，A股、港股和美股三者之間都延伸著投資者追捧熱度依次遞減的曲線。這已成為一道風景，資本市場越成熟，對中國新能源企業(yè)的追捧度就越低。
從市場前景來看，仍以被觀察家認定為朝陽產(chǎn)業(yè)的風電整機制造業(yè)為例，2009年，中國以2610萬千瓦的裝機容量位居全球第二，2010年超過4000萬千瓦已可論定，有樂觀報告指出，到2020年，中國風電裝機容量將增至2.3億千瓦。
如此龐大的市場容量，即便預留一半空間給國際風機巨頭，也能讓中國本土風電企業(yè)找到無限的空間，而且，鑒于中國工業(yè)化路徑中以市場換技術(shù)，繼而以成本優(yōu)勢收復市場的戰(zhàn)略逐漸應驗，以及雛形初現(xiàn)的中國企業(yè)國際化戰(zhàn)略，足以確保中國風電企業(yè)獲得高速增長的市場口糧。
既然如此，成熟資本市場投資者對中國新能源企業(yè)的疑慮又從何而來呢？這依然需要回到產(chǎn)業(yè)鏈形態(tài)和企業(yè)基本面來尋找答案。
此前，國內(nèi)有多種聲音認為中國風機制造技術(shù)已近成熟，加上自上而下的政策扶植，一時間，風電設備制造企業(yè)在各地層出不窮。目前，中國風機制造企業(yè)已有七八十家，整機制造企業(yè)也有二三十家。問題在于，掌握核心知識產(chǎn)權(quán)的風機制造企業(yè)寥寥可數(shù)，擁有自主研發(fā)團隊的更是鳳毛麟角。
但自主知識產(chǎn)權(quán)的缺位被不斷涌入的資本掩蓋了，在資本的支持下，各企業(yè)忙于擴充產(chǎn)能、搶占市場，大量依賴購買國外二三流風機設計圖紙(一流設計為國外風機巨頭控制，不會也不可能第一時間轉(zhuǎn)讓)，投資過熱、忽視研發(fā)不僅成為近兩年風電市場衰頹表現(xiàn)的重要推手之一，還在市場回暖之際埋下了風機質(zhì)量的巨大隱患。反觀國外同行，那些已經(jīng)具備全球領(lǐng)導地位或者擁有全球抱負的風電企業(yè)，除了積極布局新興市場之外，也從未在知識產(chǎn)權(quán)上寄望他人。
2010年以來，已有不少逐地方政績之利的風電投機企業(yè)倒閉，部分受益于母體的裙帶公司，也限于貧瘠的企業(yè)視野和粗放的產(chǎn)品制造而變得難以為繼。從目前的趨勢來看，即便是風機整機制造企業(yè)，能正常支撐到2011年底的，估計也僅在十家左右。
洗牌跡象已日漸清晰，但市場格局仍未明朗。洗牌跡象清晰是指在正常的市場經(jīng)濟淘洗下，一部分盲目上馬的企業(yè)與項目理應被淘汰出局；但與此同時，在中國主流風機制造企業(yè)技術(shù)上尚仰人鼻息的情況下，未來中國風機市場會由誰來主導，實難預料。
回到投資者態(tài)度問題上，中外投資者之所以對中國風機企業(yè)厚薄有異，是因為風電行業(yè)在發(fā)達經(jīng)濟體已有數(shù)十年的發(fā)展歷程，經(jīng)受了多輪優(yōu)勝劣汰和產(chǎn)業(yè)升級的淬煉，投資者已具備理性辨識態(tài)度；而此前中國風機乃至整個中國新能源產(chǎn)業(yè)的上市公司，因其急功近利的掘金表現(xiàn)，給海外投資者留下的印象不佳，并且除了數(shù)字意義的市場份額之外，中國新能源企業(yè)未能表現(xiàn)出技術(shù)革新和企業(yè)進步的清晰軌跡。
這不能不說是中國制造業(yè)又一次隱患。之前的汽車工業(yè)給我們留下的教訓實在深刻，一個年銷售超過1800萬輛的全球最大汽車市場，居然主流市場被美、德、日的產(chǎn)品或技術(shù)所占據(jù)，其他產(chǎn)業(yè)如醫(yī)療設備、彩電業(yè)等無一不依次淪陷。殷鑒不遠，業(yè)者當警醒為是，毋被資本市場的一時榮華所迷惑。
(作者為三一電氣營銷總經(jīng)理)
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