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| 節能減排面臨發展新契機 |
| 時間：2010/11/8 |
銀河證券報告認為，從十七屆五中全會會議公告來看，政策落實節能減排的決心和目標超出預期，環保行業在政策和資金上將得到很大的支持，十二五將是環保行業的黃金發展時期。在十二五期間，預計我國環保投資將達到3萬億以上，未來5年行業復合增長率至少有20%，到2015年將達到GDP的7%-8%，到2020年環保將成為國民經濟的支柱產業。
環保產業鏈上游是環保設備制造，中游是環保基礎設施建造，下游是環保基礎設施運營。環保上游產業的技術和工藝門檻比較高，投資回報率高于下游產業，容易出現爆發性增長的公司。下游產業投資回報率會受到行業政策的限制，重大投資機會在于并購。銀河證券認為，污水處理和固廢處理是環保行業中最具投資價值的細分行業，工業污水處理投資機會在產業鏈上游，生活污水處理投資機會在下游，固廢處理在整個產業鏈上都有投資機會。
日信證券則認為，就節能減排的細分行業而言，以下四個投資方向值得重點關注：節能技術和相關產品的推廣，重點領域是工業節能的電機節能和余熱、余壓利用；資源回收領域和綜合利用領域，重點是核電燃料回收、海水綜合利用等；“三廢”治理中，重點關注脫硝政策出臺和垃圾焚燒事業的破冰；撬動節能環保產業的相關專業中介服務，比如EMC、CDM等。
綜合多家分析師的觀點來看，與污水處理設備相關的碧水源（行情，資訊），與電機節能相關的合康變頻（行情，資訊）和匯川技術，與余熱利用相關的易世達和海陸重工（行情，資訊），與資源回收相關的格林美（行情，資訊）和九龍電力（行情，資訊），與海水利用相關的雙良節能（行情，資訊）和青島堿業（行情，資訊），與垃圾焚燒相關的桑德環境（行情，資訊）和華光股份（行情，資訊），與EMC相關的泰豪科技（行情，資訊）和智光電氣（行情，資訊），與CDM相關的天富熱電（行情，資訊）等節能減排概念股，均被分析師看好。（
航空制造低空開放添“羽翼”
航空制造業10月迎來多項利好，先是《低空空域管理改革指導意見》獲批，此后在十二五規劃中明確提出將“改革空域管理體制”，通用飛機和直升機類上市公司將迎來大發展的新機遇。
宏源證券（行情，資訊）指出，航空制造業作為高端裝備制造業，屬于技術和資本密集型行業，根據歐美發達國家經驗統計，其投入產出比在1：10以上，所以推進航空制造業的發展將帶來巨大的社會效益和經濟效益。尤其在民用飛機領域，近些年國家加大投入，有望在十二五期間呈現爆發性增長。
從產業看，通用飛機和直升機整機將首先受益，其次是飛機維護、機場建設相關設備，再次是通飛和直升機零部件公司。從相對估值角度分析，制造業相對估值仍然在該產業鏈中處在較高位置。重點受益股票：中信海直（行情，資訊）、海特高新（行情，資訊）。
電力設備估值優勢明顯
據《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，到2015年，戰略性新興產業增加值占國內生產總值的比重力爭達到8%左右，到2020年達到15%左右。
上海證券認為，電力設備行業相對估值具有合理性，行業動態市盈率為24.65倍，市凈率為2.24倍，低于滬深300指數；電力設備行業動態市盈率為37.38倍，市凈率為5.34倍。前期滬深300漲幅較大，與其相比，電力設備行業估值已具有相對估值優勢。建議重點關注核電，智能電網、清潔煤發電和專用變頻器行業等技術壁壘較高、發展空間較大的細分行業股票，如國電南自（行情，資訊）、榮信股份（行情，資訊）、華光股份等。
消費升級奏響華美樂章
歷史上每一次消費升級的代表性商品，其實就意味著一批相關產業的升級和發展。如汽車和住宅的發展會帶動鋼材、石化、建材等行業的發展，進而加速中國重工（行情，資訊）業化的演化進程。也就是說，消費結構的不斷升級，帶動了產業結構的升級。
從中國人均GDP的數據來看，2003年超1000美元，2006年超2000美元，2008年超3000美元，2009年達到3700美元，2010年則接近4000美元。而根據國外經驗，當人均GDP超過3000美元并逐漸向上攀升的時候，住房房租及燃料費用、醫療保健、汽車、交通通訊、休閑娛樂等消費支出會明顯增加。東興證券指出，僅僅從第三次消費升級所涵蓋的領域來看，目前我國居民在燃料費用、醫療保健、交通通訊、休閑娛樂等方面的消費支出還依然相對薄弱。由此可見，我國當前正處于第三次消費升級逐漸向第四次消費升級過渡和發展的階段。
從我國現階段消費的現狀和發展趨勢來看，城鎮居民在完成了從衣食向住行消費的過渡之后，正處在住行消費的推廣階段，加速推進住房、汽車等消費，同時完成階段消費的升級換代。結合收入分配體制改革所依仗的大力發展第三產業的前景，東興證券最終得出未來由消費升級所衍生的行業投資機會將集中在汽車、房地產、旅游酒店、化工燃料、醫藥、交通通訊、文化傳媒以及家電等領域。其中，一汽富維（行情，資訊）、華域汽車（行情，資訊）、中天城投（行情，資訊）、首旅股份（行情，資訊）、康緣藥業（行情，資訊）、宏圖三胞、華誼兄弟（行情，資訊）及蘇寧電器（行情，資訊）等是券商普遍關注的投資標的。
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