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| 十年投入一萬(wàn)億 核電“航母戰(zhàn)斗群”蓄勢(shì)待發(fā) |
| 時(shí)間：2010/9/13 |
核電時(shí)代漸行漸近……
面對(duì)傳統(tǒng)的能源供應(yīng)模式給全球氣候和環(huán)境帶來(lái)嚴(yán)重且不可恢復(fù)的損害的威脅，為了實(shí)現(xiàn)能源安全和環(huán)境保護(hù)的雙重目標(biāo)，近年來(lái)世界各國(guó)政府都在積極采取強(qiáng)有力的、協(xié)調(diào)一致的行動(dòng)節(jié)能減排，低碳經(jīng)濟(jì)成為當(dāng)前一大熱門話題。然而，近幾年風(fēng)電、太陽(yáng)能輪番上陣，鋰電池概念瘋狂演繹，泡沫不斷膨脹中，機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)加速背離已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。
風(fēng)電、太陽(yáng)能、鋰電池和核電……新能源大家族里面，究竟還有多少值得期待？
據(jù)了解，國(guó)家能源局正在制定的《核電管理?xiàng)l例》有望于今年年底前上報(bào)國(guó)務(wù)院。知情人士透露，《核電管理?xiàng)l例》將重點(diǎn)體現(xiàn)對(duì)未來(lái)核電開發(fā)的支持，其中將大力推動(dòng)內(nèi)陸核電站的開發(fā)建設(shè)。
那么，核電行業(yè)的上市公司群體，又將受到什么影響呢？就此，者仔細(xì)梳理了A股市場(chǎng)中與核電相關(guān)的33家上市公司，按照行業(yè)實(shí)力與受益程度，選取其中8家編組“航母戰(zhàn)斗群”。
作戰(zhàn)形勢(shì)：核電將進(jìn)入發(fā)展高峰期
“如要在2020年完成非化石能源比例達(dá)15%的目標(biāo)，核電規(guī)模至少達(dá)到7500萬(wàn)千瓦以上。而目前國(guó)內(nèi)的核電裝機(jī)量只有900萬(wàn)千瓦，未來(lái)有高達(dá)7到8倍的增長(zhǎng)空間。”一位參與能源“十二五”規(guī)劃前期討論的發(fā)改委能源所高官透露。
公開資料顯示，目前我國(guó)核電發(fā)電量占發(fā)電總量比例僅為2.2%，在30個(gè)核電國(guó)家中排名倒數(shù)第一。
“按照2020年核電裝機(jī)容量占全國(guó)電力總裝機(jī)容量5%的目標(biāo)，預(yù)計(jì)新的規(guī)劃有可能將目標(biāo)提高到8000萬(wàn)千瓦甚至1億千瓦。今年在建的核島將達(dá)到30個(gè)，我國(guó)已經(jīng)成為世界上在建核電項(xiàng)目最多的國(guó)家。”上述人士補(bǔ)充道。
某券商研究員指出，“我國(guó)能夠自主建造二代及二代半核電站，但三代核電技術(shù)還未掌握。在掌握三代技術(shù)之前，我國(guó)核電建設(shè)不能放慢下來(lái)等，還將建造大量二代核電站。與此同時(shí)，引進(jìn)消化三代核電技術(shù)，2015年左右推廣，2020年大量建造。”
基本編制：設(shè)備制造商是主要力量
據(jù)德邦證券測(cè)算，未來(lái)10年核電總投資有望接近1萬(wàn)億元，而核電設(shè)備占其中的60%，約6000億元。毋庸置疑，未來(lái)10年1萬(wàn)億元的戰(zhàn)斗任務(wù)將在核電產(chǎn)業(yè)鏈眾多企業(yè)之間進(jìn)行分配，但設(shè)備制造商才是主戰(zhàn)力量。
目前，A股市場(chǎng)涉及核電領(lǐng)域的上市公司已經(jīng)超過(guò)30家，但我國(guó)僅有三家核電投資主體：中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)、中國(guó)廣東核電集團(tuán)、中國(guó)電力投資集團(tuán)，其他電力投資企業(yè)包括其余四家發(fā)電集團(tuán)均在爭(zhēng)取進(jìn)入核電投資領(lǐng)域，但尚未放開。所有核電項(xiàng)目均需由上述三大投資主體控股，其他投資方僅能少量參股。
“資質(zhì)、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和投資門檻等諸多因素都是一般企業(yè)進(jìn)入核電領(lǐng)域的難題”，中航證券劉振國(guó)表示，“在核電上調(diào)規(guī)劃、國(guó)產(chǎn)化提速和政策扶持等背景下，不少細(xì)分子行業(yè)仍然處于寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局，相關(guān)上市公司受益十分明顯，成長(zhǎng)可期。”
作戰(zhàn)分析：“航母”戰(zhàn)斗群群雄逐鹿
“隨著核電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化的不斷推進(jìn)，核島主設(shè)備設(shè)計(jì)制造、鑄鍛件和型材等原料、核級(jí)泵、閥、電器、儀控系統(tǒng)的設(shè)計(jì)與制造等相關(guān)公司優(yōu)勢(shì)明顯。”劉振國(guó)指出。
目前，A股市場(chǎng)30多家核電公司中，不乏東方電氣、上海電氣、中國(guó)一重、二重重裝、中核科技、自儀股份、東方鋯業(yè)、沃爾核材等“航母”企業(yè)。也就是說(shuō)30多家核電概念股中，潛藏著一只以8家“航母”為核心的戰(zhàn)斗群。
東方電氣(600875,收盤價(jià)29.98元)
東方電氣是我國(guó)最大的發(fā)電設(shè)備制造企業(yè)之一，也是目前國(guó)內(nèi)具備制造百萬(wàn)千瓦級(jí)核島和常規(guī)島設(shè)備能力的企業(yè)。
此外，東方電氣獲得了海陽(yáng)核電站2臺(tái)穩(wěn)壓器訂單，成功進(jìn)入AP1000第三代核島設(shè)備制造領(lǐng)域。在三代核電完全自主化之前，東方電氣在二代及二代半核電領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)非常明顯。
上海電氣（601727，收盤價(jià)8.09元）
截至2008年底，上海電氣發(fā)電設(shè)備在手訂單逾人民幣1600億元，重工設(shè)備在手訂單逾人民幣170億元。上海臨港核電常規(guī)島制造基地已經(jīng)投入運(yùn)營(yíng)，具備了年產(chǎn)2.5套百萬(wàn)千瓦級(jí)核電常規(guī)島設(shè)備制造能力。
上海電氣在百萬(wàn)千瓦級(jí)核電產(chǎn)業(yè)中起步較晚，但借助集團(tuán)專業(yè)分工協(xié)作優(yōu)勢(shì)，通過(guò)自主創(chuàng)新、技術(shù)引進(jìn)和消化，目前已經(jīng)擁有了百萬(wàn)千瓦級(jí)核電設(shè)備的制造能力，在第三代核電AP1000國(guó)產(chǎn)化方面具有優(yōu)勢(shì)。
中國(guó)一重（601106，收盤價(jià)5.31元）
中國(guó)一重是國(guó)內(nèi)首個(gè)具備全套百萬(wàn)千瓦級(jí)核電鍛件自主提供能力的企業(yè)，在國(guó)內(nèi)率先承擔(dān)了世界首個(gè)第三代核電站AP1000核島全套鍛件的制造任務(wù)，并已具備了從事核島主設(shè)備制造的基礎(chǔ)和條件。
公司還為國(guó)內(nèi)8個(gè)在建核電項(xiàng)目提供反應(yīng)堆壓力容器或其他核電鑄鍛件。
據(jù)測(cè)算，核心主設(shè)備的鑄鍛件總價(jià)值占設(shè)備總投資的比重約為12%，按照1000MW設(shè)備投資72億元計(jì)算，鑄鍛件的總價(jià)值約為7億~8億元。
目前，中國(guó)一重產(chǎn)品線優(yōu)秀，盈利能力突出，已經(jīng)表現(xiàn)出了未來(lái)成長(zhǎng)為國(guó)際重工業(yè)巨頭的潛力。
二重重裝（601268，收盤價(jià)10.20元）
二重重裝大型鑄鍛件的加工和生產(chǎn)能力處于國(guó)際頂尖水平。公司擁有兩臺(tái)萬(wàn)噸級(jí)水壓機(jī)，其中自主研發(fā)建造的1.6萬(wàn)噸自由鍛水壓機(jī)在全世界同類水壓機(jī)中規(guī)模最大。同時(shí)，公司整體加工能力已經(jīng)躋身全球少數(shù)幾家企業(yè)組成的第一陣營(yíng)。
同時(shí)，二重重裝已成核島設(shè)備主要供應(yīng)商。2009年核電、風(fēng)電等清潔能源電站設(shè)備在手合同額為71.29億元，其中核電產(chǎn)品的訂單占51%。
此外，在行業(yè)景氣度上升的背景下，股權(quán)激勵(lì)有利于公司長(zhǎng)期發(fā)展。2010年5月公司擬實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，勾勒出了未來(lái)3年清晰的發(fā)展藍(lán)圖，有利于公司規(guī)范管理和高效運(yùn)營(yíng)，長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)可期。
航母戰(zhàn)斗群
中核科技（000777，收盤價(jià)24.74元）
中核科技是我國(guó)閥門行業(yè)和核工業(yè)系統(tǒng)的首家A股上市公司，也是核工業(yè)集團(tuán)唯一的上市公司。
目前，核級(jí)閥門國(guó)產(chǎn)化程度低于50%，主要生產(chǎn)企業(yè)包括中核科技、江蘇神通。據(jù)測(cè)算，一座2X100萬(wàn)千瓦核電站需要4億元左右的閥門。隨著國(guó)產(chǎn)化進(jìn)度的不斷提高，國(guó)內(nèi)企業(yè)整體閥門訂單量將不斷提升，核級(jí)閥門增長(zhǎng)空間接近100%。作為CPR1000閥門技術(shù)開發(fā)和生產(chǎn)龍頭企業(yè)，中核科技有望獲得25%以上的市場(chǎng)份額。
自儀股份（600848，收盤價(jià)11.58元）
公司將與國(guó)家核電技術(shù)公司共同出資組建核電儀控系統(tǒng)工程的合資企業(yè)，共同承擔(dān)第三代核電AP1000儀控系統(tǒng)技術(shù)的引進(jìn)、消化和吸收，全面開展第三代核電儀表和控制系統(tǒng)的自主化工作，為第三代核電儀控產(chǎn)品的制造做準(zhǔn)備。
根據(jù)2008年自儀股份募集資金投向《大型壓水堆核電站全數(shù)字化儀控系統(tǒng)及核電調(diào)節(jié)閥類殘夜話項(xiàng)目》規(guī)劃，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目明年將達(dá)產(chǎn)數(shù)字化控制系統(tǒng)4套、數(shù)字化保護(hù)系統(tǒng)2套、核電專用系統(tǒng)裝置10套、核級(jí)電動(dòng)執(zhí)行機(jī)構(gòu)2000臺(tái)、核級(jí)調(diào)節(jié)閥1500臺(tái)、非核級(jí)調(diào)節(jié)閥3000臺(tái)。經(jīng)測(cè)算，達(dá)產(chǎn)后銷售收入為6.2億元。
東方鋯業(yè)（002167，收盤價(jià)26.95元）
截至2009年底，東方鋯業(yè)擁有氯氧化鋯產(chǎn)能2.5萬(wàn)噸，硅酸鋯8000噸，二氧化鋯1000噸，復(fù)合氧化鋯2300噸及結(jié)構(gòu)陶瓷件300噸。與國(guó)內(nèi)同類企業(yè)相比，公司產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向附加值高的復(fù)合氧化鋯、結(jié)構(gòu)陶瓷延伸，因而毛利率及收入規(guī)模更具優(yōu)勢(shì)。
如果鋯管推進(jìn)國(guó)產(chǎn)化，東方鋯業(yè)具有一定的優(yōu)勢(shì)。
此前，公司公布增發(fā)預(yù)案，擬建設(shè)1000噸核級(jí)海綿鋯生產(chǎn)線；繼而與朝陽(yáng)百盛簽訂收購(gòu)150噸核級(jí)海綿鋯及600噸工業(yè)級(jí)海綿鋯生產(chǎn)線合作意向，預(yù)示將正式進(jìn)軍核電領(lǐng)域，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白，未來(lái)成長(zhǎng)空間進(jìn)一步打開。
沃爾核材（002130，收盤價(jià)18.79元）
沃爾核材是核輻射改性新材料的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括熱縮套管、熱縮母排、熱縮電纜附件、冷縮電纜附件、電纜分支箱等9大類2500多種產(chǎn)品，目前公司位居同行業(yè)國(guó)內(nèi)第一、世界第二的領(lǐng)先地位。
2008年增發(fā)預(yù)案顯示，擬募集資金2億元投資環(huán)保阻燃熱縮、冷縮材料及系列制品產(chǎn)業(yè)化，預(yù)計(jì)稅后利潤(rùn)5428萬(wàn)元。該項(xiàng)目是國(guó)家發(fā)改委民用非動(dòng)力核技術(shù)應(yīng)用項(xiàng)目中唯一一個(gè)在輻射交聯(lián)環(huán)保阻燃熱縮材料領(lǐng)域內(nèi)的項(xiàng)目，并獲得國(guó)家1000萬(wàn)元支持。目前該項(xiàng)目已完成全部投資，2008年6月已經(jīng)投產(chǎn)，新增產(chǎn)能2009年起滿負(fù)荷運(yùn)行。
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