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| 11月焦煤價格先強(qiáng)后弱 12月或窄幅下行 |
| 來源：發(fā)改委價格監(jiān)測中心 時間：2025/12/11 |
據(jù)發(fā)改委價格監(jiān)測中心對國內(nèi)焦煤行業(yè)上下游主要企業(yè)監(jiān)測，11月焦煤市場先強(qiáng)后弱，價格總體有所上行。12月，從調(diào)查來看，市場參與者情緒由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，基本面支撐不強(qiáng)，預(yù)計12月焦煤價格將窄幅下行。
一、11月焦煤市場先強(qiáng)后弱
11月上半月，焦煤價格以漲為主，我中心編制的中價·新華焦煤價格指數(shù)顯示，11月第2周，長協(xié)指數(shù)、競價指數(shù)分別為1166點、1339點(指數(shù)基期為2017年1月第1周，基點為1000點)，較10月第4周分別上漲5.1%、3.3%;此后長協(xié)價格平穩(wěn)運行，競價價格有所下跌，11月第4周長協(xié)指數(shù)、競價指數(shù)分別為1166點、1306點，較11月第2周分別持平和下降2.5%，較10月第4周分別上漲5.1%、0.8%，較2024年11月第4周(長協(xié)指數(shù)1335點、競價指數(shù)1347點)分別下降12.7%、3.0%。11月焦煤價格在10月基礎(chǔ)上總體繼續(xù)回升，同比降幅較上月收窄。
11月焦煤市場供需格局由緊轉(zhuǎn)松，價格先升后降。供應(yīng)端，受進(jìn)口煤補(bǔ)充影響供應(yīng)趨寬。國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)供暖季保供政策發(fā)力，前期部分受限產(chǎn)能有所釋放，雖部分煤礦因完成年度任務(wù)階段性停產(chǎn)，但整體供應(yīng)呈現(xiàn)增長。另外，月中市場預(yù)期走弱，中間環(huán)節(jié)投機(jī)意愿轉(zhuǎn)差，出貨開始增多。進(jìn)口方面，蒙煤年末沖量，持續(xù)處于高位，口岸庫存呈現(xiàn)增庫態(tài)勢;澳煤性價比優(yōu)勢凸顯，國內(nèi)采購力度加大，進(jìn)口資源對國內(nèi)市場形成補(bǔ)充，供應(yīng)壓力有所增加。需求端，鋼廠進(jìn)入季節(jié)性生產(chǎn)淡季，利潤收窄高爐檢修增多，鐵水產(chǎn)量承壓回落，對焦煤剛需支撐減弱;焦企采購以按需補(bǔ)庫為主。
二、預(yù)計12月焦煤市場窄幅下行
展望12月，產(chǎn)業(yè)界對焦煤市場情緒由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，焦煤價格預(yù)期指數(shù)(39.0%)降至50%榮枯線下方。且供需基本面支撐不強(qiáng)，預(yù)計12月焦煤市場窄幅下行。
(一)焦煤市場情緒由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱
據(jù)發(fā)改委價格監(jiān)測中心對全國主要焦煤生產(chǎn)企業(yè)、焦化企業(yè)調(diào)查，12月份焦煤價格預(yù)期指數(shù)為39.0%，較上月下降36.6個百分點，低于50%分界線，市場情緒由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，多數(shù)認(rèn)為焦煤市場偏弱運行。
12月份焦煤消費量預(yù)期指數(shù)、產(chǎn)量預(yù)期指數(shù)、庫存量預(yù)期指數(shù)分別為45.9%、39.3%、49.4%，較上期分別下降11.6、14.4和0.6個百分點，均處于50%分界線以下，反映市場預(yù)計12月份焦煤消費量、產(chǎn)量均將下行，庫存量略有減少。
12月份焦煤生產(chǎn)成本預(yù)期指數(shù)、利潤預(yù)期指數(shù)分別為57.1%、36.9%，較上月分別下降0.2、24.1個百分點，分均處于50%分界線上下方，反映出市場預(yù)計12月份焦煤生產(chǎn)成本有所上行，受市場景氣程度下降影響，焦煤企業(yè)盈利將收窄。
(二)12月焦煤價格窄幅下行
供應(yīng)端，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能釋放或保持相對低位，供應(yīng)增量有限。但進(jìn)口方面，蒙煤通關(guān)維持高位，澳煤與國產(chǎn)主焦煤的價差有所修復(fù)，到港量逐步增加，將對國內(nèi)焦煤供應(yīng)形成補(bǔ)充。需求端，鋼廠盈利持續(xù)承壓，高爐檢修范圍擴(kuò)大，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回落，對焦煤剛需支撐減弱，下游多以消化庫存為主，冬儲補(bǔ)庫意愿不足。
綜上，12月焦煤供需格局趨寬，價格呈偏弱態(tài)勢，需關(guān)注冬儲政策落地、進(jìn)口資源到港及下游庫存消耗節(jié)奏。
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