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| 解讀2025年11月份CPI和PPI數據 |
| 來源：國家統計局 時間：2025/12/11 |
2025年11月份CPI同比漲幅擴大 核心CPI繼續上漲
——國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀2025年11月份CPI和PPI數據
11月份，居民消費持續恢復，居民消費價格指數(CPI)環比略降0.1%，同比上漲0.7%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%。受國內部分行業供需結構優化、國際大宗商品價格傳導等因素影響，工業生產者出廠價格指數(PPI)環比上漲0.1%，同比下降2.2%。
一、CPI同比漲幅擴大，核心CPI上漲1.2%
CPI同比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.5個百分點，為2024年3月份以來最高，同比漲幅擴大主要是食品價格由降轉漲拉動。食品價格由上月下降2.9%轉為上漲0.2%，對CPI同比的影響由上月下拉0.54個百分點轉為上拉0.04個百分點。食品中，鮮菜價格由上月下降7.3%轉為上漲14.5%，為連續下降9個月后首次轉漲，對CPI同比的上拉影響比上月增加約0.49個百分點;鮮果價格由上月下降2.0%轉為上漲0.7%;牛肉和羊肉價格分別上漲6.2%和3.7%，漲幅均有擴大;豬肉和禽肉類價格分別下降15.0%和0.6%，降幅均有收窄。能源價格下降3.4%，降幅比上月擴大1.0個百分點，其中汽油價格降幅擴大至7.5%。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續3個月保持在1%以上。服務和扣除能源的工業消費品價格分別上漲0.7%和2.1%，分別影響CPI同比上漲約0.29個百分點和0.53個百分點。其中擴內需政策措施繼續顯效，家用器具和服裝價格分別上漲4.9%和2.0%，飛機票、家政服務和在外餐飲價格分別上漲7.0%、2.4%和1.2%。金飾品價格漲幅擴大至58.4%。另外，燃油小汽車和新能源小汽車價格分別下降2.5%和2.4%。
CPI環比下降0.1%，主要受服務價格季節性下降影響。服務價格下降0.4%，影響CPI環比下降約0.16個百分點。其中，節后出行需求季節性回落，賓館住宿、飛機票、旅行社收費和交通工具租賃費價格分別下降10.4%、10.2%、6.2%和3.6%，合計影響CPI環比下降約0.13個百分點;房屋租賃進入淡季，房租價格下降0.2%。受國際油價變動影響，國內汽油價格下降2.2%，影響CPI環比下降約0.07個百分點。扣除能源的工業消費品價格上漲0.3%，其中受國際金價變動影響國內金飾品價格上漲7.3%，受冬裝換季上新影響服裝價格上漲0.8%。食品價格上漲0.5%，高于季節性水平0.9個百分點，主要是鮮菜價格上漲影響。部分地區降雨降溫影響鮮菜生產儲運，鮮菜價格上漲7.2%，遠高于平均下降3.2%的季節性水平，影響CPI環比上漲約0.17個百分點;市場供應較為充足，豬肉、雞蛋和水產品價格分別下降2.2%、2.1%和1.8%，合計影響CPI環比下降約0.07個百分點。
二、PPI環比繼續上漲，同比降幅略有擴大
PPI環比上漲0.1%，連續兩個月上漲。本月PPI環比運行的主要特點：一是國內部分行業需求季節性增加帶動其價格上漲。各地“迎峰度冬”開始，煤炭、燃氣需求季節性增加，煤炭開采和洗選業價格環比上漲4.1%，煤炭加工價格上漲3.4%，燃氣生產和供應業價格上漲0.7%。入冬以來，防寒保暖產品進入消費旺季，毛織造加工價格上漲0.6%，羽絨制品加工價格上漲0.2%。二是輸入性因素影響國內有色金屬和石油相關行業價格走勢分化。國際有色金屬價格上行帶動國內有色金屬礦采選業價格環比上漲2.6%，有色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲2.1%，其中銅冶煉、金冶煉、鋁冶煉價格分別上漲2.9%、1.4%和0.2%。國際油價下行影響國內石油和天然氣開采業價格下降2.4%，精煉石油產品制造價格下降2.2%。
PPI同比下降2.2%，降幅比上月擴大0.1個百分點，主要受上年同期對比基數走高影響。我國各項宏觀政策不斷顯效，價格呈現積極變化。一是綜合整治“內卷式”競爭成效顯現，相關行業價格同比降幅收窄。重點行業產能治理持續推進，市場競爭秩序不斷優化，煤炭開采和洗選業、光伏設備及元器件制造、鋰離子電池制造價格同比降幅比上月分別收窄3.8個、2.0個和0.7個百分點，均已連續多個月收窄;新能源車整車制造價格降幅比上月收窄0.6個百分點。二是新興產業快速發展，帶動相關行業價格同比上漲。隨著我國新材料、具身智能等行業的快速發展和綠色低碳轉型的深入推進，相關行業需求增加，外存儲設備及部件價格同比上漲13.9%，石墨及碳素制品制造價格上漲3.8%，集成電路制造價格上漲1.7%，服務消費機器人制造價格上漲1.1%，控制微電機價格上漲0.4%，廢棄資源綜合利用業價格上漲0.4%。三是消費潛力有效釋放，帶動有關行業價格同比回升向好。提振消費專項行動持續顯效，消費需求煥新提升，工藝美術及禮儀用品制造價格同比上漲20.6%，運動用球類制造價格上漲4.3%，營養食品制造價格上漲1.1%;家用洗衣機、電視機制造、房間空氣調節器價格降幅比上月分別收窄3.7個、0.5個和0.1個百分點。
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