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| 港口煤價要跌到哪天 |
| 來源：鄂爾多斯煤炭網 作者：吳婧琳 時間：2025/12/10 |
國內煤炭產量維持穩定，進口煤有所收縮，但煤價仍具有一定優勢。中下游環節庫存較為充足，沿海主要電廠日耗水平與往年同期相差不多。由于冬季用能高峰尚未全面到來，現有電廠存煤足以應對冬季前半程需求，終端主動補庫意愿不強。市場整體呈現“供強需弱”走勢，煤價上漲動力不足，部分貿易商降價出貨，進一步帶動煤價下行。
主產地市場遲遲不振，鐵路發運量維持高位運行，進一步加劇了疏港壓力，煤價暫時無法扭轉頹勢;此外，本輪冷空氣主要影響長江以北地區，對沿海電廠日耗的拉動作用不大。在長協穩定兌現與進口煤強勢補充的雙重支撐下，電廠補庫壓力相對溫和;年度交易會結束后，煤炭市場交投活躍度暫無起色，短期終端需求放量空間有限。
市場支撐因素：首先，產地供應偏緊。盡管保供政策持續推進，但受環保、安全及超產核查等多重因素制約，煤礦產能釋放有限;疊加臨近年底，部分煤礦完成任務后減產，主產區供應難以大幅增加。其次，終端需求逐步釋放。隨著寒潮影響擴大，北方地區供暖用電需求攀升，電廠日耗明顯拉高;部分電廠存煤偏低，存在補庫訴求，有望帶動采購節奏加快。再次，港口提報菜單減少。環渤海港口庫存回升較快，目前已達到去年同期水平，部分煤種垛位已滿，港口提報“菜單”減少;疊加凍煤出現，港口卸車效率下降，后期鐵路調進量將隨之減少。
市場抑制因素：首先，供應趨于寬松。產能儲備建設持續推進，價格監管及長協履約力度加強，抑制市場投機行為。同時，進口煤價格優勢仍存，終端補庫節奏放緩，市場整體走向寬松。其次，港口庫存累積。國儲曹妃甸港投產，新增堆存能力300萬噸，目前，存煤已超過100萬噸。而大秦線、唐呼線運量高位，到港資源居高不下，下游采購情緒轉淡，港口庫存回升，對市場心態產生影響。再次，需求釋放緩慢。盡管冷空氣活動增多，但全國范圍并未出現大幅降溫，尤其華東、華南氣溫仍高于往年，采暖用電需求一般;非電行業因錯峰生產，需求整體提升空間有限。
后期展望，寒潮接踵而至，帶動電廠日耗回升，但電廠被動壘庫，存煤仍在高位，采購仍以長協剛需為主，僅少數庫存偏低的電廠存在補庫需求。若后續寒冷天氣持續加強，有可能推動部分電廠加快采購。預計本輪煤價跌至年底或一月上旬，有止跌回暖可能，但依然上漲無力。
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