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| 傳統淡季到來，煤價怎么走 |
| 來源：鄂爾多斯煤炭網 作者：吳夢 時間：2025/10/11 |
已經過去的九月份，港口動力煤價格在需求變化的影響下呈現“跌-漲-跌”的走勢，進入十月份，意味著真正的傳統淡季到來了，即便華東華南部分地區出現短暫高溫的利好，但整體支撐十分有限，那么，十月份的動力煤價格將怎么走?是跌還是漲?
這還要從供需兩端來看，就目前的情況來看，十月份，尤其國慶過后的動力煤大概率呈供需兩弱走勢，煤價重心或呈震蕩或小幅下移走勢。供應方面，首先，盡管降水影響消退，但在超產核查，安全、環保檢查趨嚴的基礎下，煤礦生產偏謹慎，產能釋放或將受到一定抑制。整體上，十月份的煤炭供應或環比略有回落。其次，十月份的電煤需求處于傳統淡季，且電廠庫存在相對高位，對進口煤的采購量或有限。但十月份通關到岸的進口煤大都是八、九月份訂的貨，整體處于高位。再次，動力煤流通領域庫存仍在恢復階段。以環渤海港口為例，當前庫存較節前雖然增加了156萬噸，但處于相對低位，且華中、江內以及廣州港庫存也普遍如此，庫存處于恢復階段。以上會支撐煤價，不至于大幅下降。
十月份，在東北、華北等內陸冬儲備煤的加持下，疊加煤礦產能釋放有些放緩，預計供應增量有限;尤其流向環渤海港口的資源，短期內難有提高。此外，正值大秦線秋季集中修期間，大秦線日運量還將出現10-15萬噸的下降。
需求方面，首先，十月份，秋高氣爽，全國氣溫適宜，居民用電需求回落明顯;同時，國慶中秋小長假影響下，工業用電需求相對較弱，疊加水電、光伏等可再生能源沖擊，火電廠日耗回落明顯，沿海八省電廠日耗跌至200萬噸以下，處于偏低水平;而電廠庫存由之前的去庫轉為壘庫，大規模采購行情不會出現，造成需求釋放不足。其次，非電終端雖然處于傳統旺季，但大部分行業都是按需采購為主;疊加體量有限，很難把市場帶動起來，對煤價支撐不足。再次，十月下旬，隨著采暖季節的到來，部分電廠及供熱企業或釋放一定數量的冬儲需求，不過考慮到電廠庫存相對偏高，冬儲需求短期難有集中性釋放，對市場支撐力度不足。
即使十月份，非電行業處于傳統旺季，但體量較小，影響有限;且已經臨近錯峰生產淡季，對煤價拉動作用不明顯。同時，十月份到十一月上中旬這一階段，南方天氣涼爽，氣候適宜，民用電負荷回落，需求難有好轉。綜合分析，十月份的動力煤市場整體或呈供需兩弱走勢，煤價重心大概率或小幅下移。但值得注意的是，在冬儲采購行情支撐下，十一月份或更晚，煤價有可能獲得一定的支撐，煤價反彈還是有機會的。 |
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