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| 煤價(jià)上漲進(jìn)入后半程 |
| 來源：鄂爾多斯煤炭網(wǎng) 作者：吳婧琳 時(shí)間：2025/9/23 |
產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)煤價(jià)延續(xù)漲勢(shì)，化工、水泥等非電行業(yè)補(bǔ)庫需求釋放，疊加民用需求增多。在環(huán)渤海港口上漲帶動(dòng)下，站臺(tái)及煤場(chǎng)采購積極性提升，大部分煤礦拉煤車增多，煤礦漲價(jià)情緒較高。港口賣家捂貨惜售，提高報(bào)價(jià)，部分煤種掛牌價(jià)高于指數(shù)10-20元/噸。考慮到成本因素以及預(yù)期價(jià)格還有上漲空間，市場(chǎng)低價(jià)很難買貨。電廠拉運(yùn)進(jìn)入后半程，實(shí)際終端需求規(guī)模不大，對(duì)離譜的高價(jià)予以婉拒。
隨著抑制煤礦產(chǎn)能釋放的因素消除，煤炭產(chǎn)量也將恢復(fù)，大秦線、唐呼線運(yùn)量繼續(xù)增加，但需求也不弱，港口煤炭供需雙高;但供給速度的提升水平明顯慢于需求，環(huán)渤海港口仍處于緩慢去庫模式，為煤價(jià)繼續(xù)反彈奠定基礎(chǔ)。此外，下游需求穩(wěn)步恢復(fù)，國內(nèi)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，擴(kuò)大市場(chǎng)有效需求、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)增;隨著政策效果逐步傳導(dǎo)，火電、鋼鐵、建材等煤炭下游核心行業(yè)的生產(chǎn)需求穩(wěn)步恢復(fù)，尤其是工業(yè)用電需求回升，帶動(dòng)火電用煤增加，為煤炭市場(chǎng)提供堅(jiān)實(shí)的需求支撐。
夏季用電高峰接近尾聲，上周三開始，華東地區(qū)氣溫下降至30攝氏度以下，電廠日耗明顯回落。本月的煤炭市場(chǎng)，是傳統(tǒng)的需求淡季，但也到了電廠囤貨和非電行業(yè)備煤的好時(shí)節(jié)。多因素支撐此輪煤價(jià)反彈超出預(yù)期，首先，供給端約束依然存在。主產(chǎn)地安監(jiān)趨嚴(yán)、降雨擾動(dòng)及煤礦檢修導(dǎo)致產(chǎn)能釋放受限。隨著國內(nèi)煤礦“查超產(chǎn)”政策推進(jìn)，且主產(chǎn)地晉陜蒙均有相關(guān)政策出臺(tái)，控制煤炭產(chǎn)量，導(dǎo)致煤炭整體供應(yīng)量環(huán)比上半年會(huì)有所下降。其次，因天氣因素，進(jìn)口印尼煤減少，供應(yīng)受挫;疊加國內(nèi)煤市場(chǎng)反彈，外礦積極挺價(jià)。目前，國內(nèi)投標(biāo)價(jià)格重心基本穩(wěn)定，但終端對(duì)高價(jià)接受度有限，市場(chǎng)交投氛圍略顯冷清，實(shí)際成交較少。再次，非電行業(yè)需求有望改善。“金九銀十”傳統(tǒng)旺季的到來，建材、化工等非電耗煤企業(yè)開工率略有提高，大部分非電行業(yè)對(duì)原燃料采取按需采購，節(jié)前備貨積極。
環(huán)渤海港口庫存小幅下行，港口市場(chǎng)情緒較好，部分貿(mào)易商對(duì)后市判斷較為樂觀，捂貨惜售情緒濃厚;但電力需求季節(jié)性走弱及電廠壘庫，必然會(huì)限制上行空間，部分貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，煤價(jià)上漲進(jìn)入后半程。
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